Báo Cáo Coinglass Làm Nổi Bật Sự Khác Biệt Giữa Các Sàn DEX Phái Sinh, Gây Ra Tranh Luận

TheNewsCryptoPublié le 2026-02-09Dernière mise à jour le 2026-02-09

Résumé

Báo cáo mới nhất từ Coinglass so sánh ba sàn giao dịch phái sinh phi tập trung (Perp DEX) là Hyperliquid, Aster và Lighter, làm dấy lên tranh luận về tính xác thực của khối lượng giao dịch. Dữ liệu trong 24 giờ cho thấy Hyperliquid có khối lượng giao dịch 3,76 tỷ USD, lãi mở (OI) 4,05 tỷ USD và thanh lý 122,96 triệu USD. Trong khi đó, Aster và Lighter có khối lượng lần lượt là 2,76 tỷ và 1,81 tỷ USD, nhưng OI thấp hơn nhiều (927 triệu và 731 triệu USD) và số tiền thanh lý thấp (7,2 triệu và 3,34 triệu USD). Coinglass nhận định rằng thị trường lành mạnh thường có khối lượng cao đi kèm với biến động OI rõ rệt và thanh lý lớn. Sự chênh lệch tại Aster và Lighter, với khối lượng cao nhưng thanh lý thấp, có thể do farming điểm, giao dịch tự tạo hoặc phương pháp báo cáo khác biệt. Họ kết luận Hyperliquid cho thấy sự nhất quán giữa các chỉ số, phản ánh hoạt động thực, còn chất lượng khối lượng của Aster và Lighter cần kiểm chứng thêm. Phân tích này gây tranh cãi trong cộng đồng, với một số ý kiến cho rằng Coinglass thiên vị và đặt câu hỏi về nguyên nhân thực sự đằng sau số liệu thanh lý. Coinglass khẳng định phân tích của họ dựa trên dữ liệu khách quan. Sự chú ý này xuất hiện sau khi Arthur Hayes cá cược 100.000 USD vào token HYPE của Hyperliquid.

Phân tích mới nhất của Coinglass về các sàn giao dịch phi tập trung phái sinh, bao gồm Hyperliquid, Aster và Lighter, đã so sánh hoạt động của người dùng về khối lượng giao dịch, lợi ích mở và số lượng thanh lý, gây ra tranh luận trong phần bình luận.

Coinglass Phân Tích Sự Khác Biệt Của Các Sàn DEX Phái Sinh

Vào ngày 9 tháng 2, Coinglass đã chia sẻ một bài viết, tiết lộ rằng khối lượng giao dịch được báo cáo cao không phải lúc nào cũng phản ánh hoạt động thị trường thực tế, thông qua so sánh từ dữ liệu 24 giờ. Hyperliquid đạt 3,76 tỷ đô la khối lượng giao dịch, 4,05 tỷ đô la lợi ích mở và 122,96 triệu đô la thanh lý.

Ngược lại, Aster và Lighter đạt lần lượt 2,76 tỷ đô la và 1,81 tỷ đô la khối lượng giao dịch, nhưng với lợi ích mở thấp hơn khoảng 927 triệu đô la và 731 triệu đô la, và thanh lý khoảng 7,2 triệu đô la và 3,34 triệu đô la.

Với điều đó, Coinglass tuyên bố rằng trong các thị trường phái sinh lành mạnh, khối lượng cao thường đến từ những thay đổi lợi ích mở có ý nghĩa, thanh lý lớn hơn và áp lực mua hoặc bán khống mạnh hơn trong các biến động giá.

Như sự chênh lệch thấy ở Aster và Lighter, khối lượng cao nhưng thanh lý tối thiểu, có thể chỉ ra việc farming điểm hoặc airdrop, giao dịch tự do bởi các nhà tạo lập thị trường, hoặc thổi phồng khối lượng từ các phương pháp báo cáo khác nhau.

Để kết luận, Coinglass nói, "Hyperliquid cho thấy sự nhất quán mạnh mẽ hơn nhiều giữa khối lượng, lợi ích mở và thanh lý — một tín hiệu tốt hơn của hoạt động thực tế. Trong khi đó, chất lượng khối lượng của Aster/Lighter cần được xác thực thêm (so với phí, funding, độ sâu orderbook và số nhà giao dịch tích cực)."

Phân Tích Coinglass Châm Ngòi Tranh Luận

Sau bài viết, phần bình luận đã tràn ngập tranh luận và câu hỏi từ cộng đồng crypto. Một người hỏi, "Một nền tảng có thực sự vượt trội nếu tác dụng chính của nó là thanh lý nhà giao dịch hiệu quả thay vì tạo điều kiện định vị thể chế ổn định?"

Coinglass phản hồi bằng cách làm rõ rằng khối lượng giao dịch thực thường đi kèm với rủi ro thực, và các nền tảng hiển thị khối lượng khổng lồ nhưng thanh lý tối thiểu có thể đang thổi phồng hoạt động một cách giả tạo, làm dấy lên câu hỏi về chất lượng thực sự của thị trường của họ. Họ nói rằng hoạt động của Hyperliquid phản ánh các nhà giao dịch thực đang chấp nhận rủi ro thực, với khối lượng, lợi ích mở và thanh lý phù hợp một cách nhất quán.

Một số đã cáo buộc Coinglass suy đoán không công bằng về Aster và Lighter, lập luận rằng việc thanh lý gia tăng của Hyperliquid có thể không phải là kết quả của hoạt động thị trường thực tế mà là do những thứ như thuật toán cứng nhắc, các cặp giao dịch kém thanh khoản, hoặc các giao dịch cá voi lớn một lần.

Để phản hồi, Coinglass nói rằng phân tích của họ dựa trên sự chênh lệch giữa các số liệu chéo và các phát hiện là không thiên vị và được hỗ trợ bởi dữ liệu.

Phân tích này của Coinglass diễn ra sau khi Arthur Hayes công khai thách thức với một vụ cá cược giá trị 100.000 đô la về hiệu suất trong tương lai của token HYPE của Hyperliquid, sau khi Kyle Samani chỉ trích công khai các nền tảng cơ bản của Hyperliquid, điều này làm nổi bật sự chú ý ngày càng tăng đối với Hyperliquid.

TagsCryptocurrencyDEX

Questions liées

QBáo cáo của Coinglass đã so sánh các sàn giao dịch phi tập trung (Perp DEX) nào?

ABáo cáo của Coinglass so sánh ba sàn giao dịch phi tập trung: Hyperliquid, Aster và Lighter.

QChỉ số nào được sử dụng để so sánh hoạt động của người dùng giữa các Perp DEX?

ACác chỉ số được sử dụng để so sánh bao gồm khối lượng giao dịch, số dư mở (open interest) và số tiền thanh lý (liquidations).

QTheo Coinglass, sự chênh lệch giữa khối lượng giao dịch cao và số tiền thanh lý thấp ở Aster và Lighter có thể chỉ ra điều gì?

ASự chênh lệch này có thể chỉ ra hoạt động farm điểm (points farming) hoặc airdrop, giao dịch tự do của các nhà tạo lập thị trường, hoặc sự thổi phồng khối lượng do các phương pháp báo cáo khác nhau.

QTại sao cộng đồng tiền điện tử lại tranh luận về phân tích của Coinglass?

ACộng đồng tranh luận vì một số người cho rằng Coinglass suy đoán không công bằng về Aster và Lighter, và cho rằng số tiền thanh lý cao của Hyperliquid có thể không phải do hoạt động thị trường thực tế mà do các thuật toán cứng nhắc hoặc giao dịch lớn đột xuất.

QSự kiện nào trước đó liên quan đến Hyperliquid đã thu hút sự chú ý?

ASự kiện trước đó là Arthur Hayes công khai thách đấu với một vụ cá cược $100,000 vào hiệu suất tương lai của token HYPE của Hyperliquid, sau khi Kyle Samani chỉ trích các nền tảng cơ bản của Hyperliquid.

Lectures associées

« Outils pour les escrocs » - L'interdiction des distributeurs automatiques de cryptomonnaies dans le Tennessee entraîne un nombre record de 10 000 désinstallations

L'opérateur de distributeurs automatiques de cryptomonnaies CoinFlip a subi un revers important dans le Tennessee. Le procureur général de l'État, Jonathan Skrmetti, a confirmé l'entrée en vigueur de l'interdiction de ces machines, qualifiées d'« outils pour les escrocs ». Cette décision fait suite au rejet par un tribunal fédéral de la demande d'injonction de CoinFlip visant à bloquer la loi. La législation du Tennessee, connue sous le nom de Public Chapter 766, classe désormais l'exploitation de ces kiosques comme un délit. Cette mesure intervient après des pertes liées à des arnaques s'élevant à 4 millions de dollars, ciblant souvent des personnes âgées. D'autres États comme l'Indiana et le Minnesota ont également interdit ces appareils, tandis que plusieurs autres envisagent des actions similaires. Conséquence directe de cette répression, le nombre de distributeurs de cryptomonnaies désinstallés a atteint un niveau record en juin 2026, avec plus de 10 000 kiosques retirés dans le monde, dont la grande majorité (9 798) aux États-Unis. Cependant, cette suppression pourrait ne pas freiner l'adoption des cryptomonnaies. Les cartes de paiement liées à des actifs numériques, émises par des acteurs comme Mastercard ou Visa, émergent comme une alternative plus sûre. Leur volume de transactions a augmenté de 106% l'année dernière, rivalisant avec les paiements en stablecoins entre particuliers. Ainsi, la répression des distributeurs automatiques pourrait finalement orienter les utilisateurs vers des méthodes de dépense plus intégrées et régulées.

ambcryptoIl y a 1 h

« Outils pour les escrocs » - L'interdiction des distributeurs automatiques de cryptomonnaies dans le Tennessee entraîne un nombre record de 10 000 désinstallations

ambcryptoIl y a 1 h

Solana sous pression : le transfert de 10 millions de dollars en SOL de Pump.fun relance le débat sur ce point pour le troisième trimestre

Pour les réseaux de Layer 1 comme Solana, la performance ne dépend pas que des indicateurs techniques. L'activité des applications est cruciale. Pump.fun, une plateforme majeure de lancement de memecoins sur Solana, illustre ce dynamisme avec un volume quotidien avoisinant 725 millions de dollars. Cependant, sa récente vente de 122 498 SOL, d'une valeur de 10,08 millions de dollars, a ravivé les débats. Au total, la plateforme a vendu pour près de 795 millions de dollars de SOL. D'un côté, le succès de Pump.fun démontre la solidité et la liquidité de Solana. D'un autre, ces ventes massives alimentent une narration d'"extraction" de valeur hors de l'écosystème plutôt que de son recyclage. Cette pression à la vente, couplée à un contexte de marché plus prudent, met les fondamentaux de Solana à l'épreuve. Malgré une activité on-chain robuste et des métriques en hausse, le cours du SOL peine à reconquérir le niveau des 100 dollars et se heurte à une résistance clé autour de 80 dollars. La question centrale pour le troisième trimestre est de savoir si la croissance du réseau et l'activité des applications pourront générer une demande suffisante pour contrebalancer cette pression vendeuse et permettre au SOL de surmonter ses résistances techniques clés.

ambcryptoIl y a 3 h

Solana sous pression : le transfert de 10 millions de dollars en SOL de Pump.fun relance le débat sur ce point pour le troisième trimestre

ambcryptoIl y a 3 h

Swift se prépare à des pilotes de paiement tokenisés en direct avec 17 banques mondiales grâce à son registre blockchain

SWIFT lance sa première phase pilote en direct pour un registre blockchain, avec 17 grandes banques mondiales participant à des tests de paiements transfrontaliers utilisant des dépôts tokenisés. Cette étape marque le passage du projet, annoncé il y a moins d'un an, du développement à une mise en œuvre réelle. Le registre partagé sert de couche d'orchestration, permettant aux banques de déplacer des dépôts tokenisés émis sur leurs propres systèmes, tout en réglant les transactions via les infrastructures financières existantes. L'objectif est d'offrir des paiements 24h/24 et 7j/7, d'améliorer la gestion de la liquidité et la flexibilité des paiements, sans modifier les cadres de conformité et de contrôle en place. Contrairement aux initiatives basées sur des stablecoins publics, cette plateforme utilise des dépôts tokenisés émis par les banques participantes, restant ainsi dans le système financier réglementé. Les institutions pilotes, dont Citi, HSBC, BNP Paribas et UBS, y voient un moyen d'accroître l'efficacité des liquidités, la transparence et la vitesse de règlement. SWIFT prévoit d'étendre les fonctionnalités de la plateforme après cette phase initiale, considérant cela comme une étape clé pour développer les actifs numériques régulés et préparer des applications futures comme la monnaie programmable.

ambcryptoIl y a 4 h

Swift se prépare à des pilotes de paiement tokenisés en direct avec 17 banques mondiales grâce à son registre blockchain

ambcryptoIl y a 4 h

Décryptage du rebond défiant le marché d'EigenCloud – 2 facteurs alimentant l'EIGEN

EigenCloud (EIGEN) a connu un rebond significatif malgré la tourmente générale du marché. Deux facteurs principaux alimentent cette tendance haussière. Premièrement, les flux de capitaux sur la chaîne ont augmenté, avec une valeur totale verrouillée (TVL) passant de 4,366 à 4,719 milliards de dollars, indiquant un engagement accru des investisseurs. Deuxièmement, le marché des dérivés affiche un positionnement haussier, avec une hausse de 27% de l'intérêt ouvert sur les contrats perpétuels et un taux de financement positif. Parallèlement, les fondamentaux du protocole s'améliorent, avec des pertes trimestrielles réduites de 8,70 millions à 2,43 millions de dollars. Ces éléments combinés suggèrent que la dynamique positive pourrait se poursuivre, malgré le risque d'une réaction rapide des traders de détail en cas de ralentissement.

ambcryptoIl y a 4 h

Décryptage du rebond défiant le marché d'EigenCloud – 2 facteurs alimentant l'EIGEN

ambcryptoIl y a 4 h

Pantera Capital : Alors que les contrats perpétuels gagnent le cœur de la finance, Hyperliquid aspire à tout englober

Les contrats perpétuels, instruments dérivés sans date d'expiration, évoluent d'un phénomène crypto natif vers un outil financier dominant. Ils offrent des avantages pratiques par rapport aux contrats à terme traditionnels, comme l'absence de roulement et une gestion des risques simplifiée, tout en fonctionnant 24h/24. L'écosystème des actifs numériques, sans le fardeau des infrastructures traditionnelles, a permis leur essor. Hyperliquid, la principale plateforme décentralisée d'échange de contrats perpétuels, a joué un rôle clé dans cette expansion. Construite sur une blockchain dédiée, elle offre une expérience utilisateur compétitive. Son modèle sans permission permet l'inscription rapide de nouveaux actifs, y compris traditionnels (actions, matières premières). Cela positionne Hyperliquid comme une plateforme de découverte de prix en continu, même en dehors des heures de marché traditionnelles, comme observé lors d'événements géopolitiques. L'adoption croissante attire l'attention des acteurs traditionnels et des régulateurs. Aux États-Unis, la CFTC a récemment ouvert la voie à des contrats perpétuels régulés. Si les défis réglementaires persistent, notamment pour les plateformes décentralisées, la tendance est à l'intégration. Hyperliquid, combinant les attributs de la DeFi avec un produit financier adapté, se trouve au centre de cette transformation du paysage des dérivés mondiaux.

链捕手Il y a 4 h

Pantera Capital : Alors que les contrats perpétuels gagnent le cœur de la finance, Hyperliquid aspire à tout englober

链捕手Il y a 4 h

Trading

Spot
活动图片

Catégories populairesright-arrow

Tags tendancesright-arrow