Глобальный руководитель по платежам и токенизированным активам (RWA) в Polygon Эшвари Гупта анонсировал начало «суперцикла» на рынке стейблкоинов.
По его мнению, уже через пять лет количество эмитентов цифровых валют вырастет в геометрической прогрессии, что якобы поставит традиционные банки перед жестким экзистенциальным выбором.
Суверенитет против контроля
Гупта уверен, что рынок входит в фазу, где все пытаются запустить собственный «стабильный актив» — от финтех-гигантов до обычных банков. Прогноз звучит дерзко: эксперт ожидает появления минимум 100 000 активных стейблкоинов в течение ближайших пяти лет.
Многие регуляторы сейчас живут в страхе. Основной нарратив чиновников строится на том, что “цифра” лишает центробанки рычагов влияния на монетарную политику. Гупта считает этот страх иррациональным.
«Если интегрировать инструменты правильно, стейблкоины только расширяют зону влияния национальной валюты», — сказал он.
В качестве примера он приводит ситуацию с американской экономикой. Когда спрос на нефтедоллар начал снижаться, такие активы подхватили эстафету, обеспечив глобальный доступ к USD.
При этом, по его словам, государство сохраняет макроэкономический контроль, так как решения ФРС по процентным ставкам влияют на стейблкоины точно так же, как и на фиат.
По теме: в ФРС предложили открыть эмитентам стейблкоинов доступ к платежной системе ЦБ
Битва за дешевые деньги
Главная угроза нависла над фундаментом банковского бизнеса, считает Гупта. Десятилетиями кредитные организации жили за счет текущих и сберегательных счетов с минимальными процентами. Это был источник дешевого капитала.
По мнению эксперта, сейчас ситуация меняется.
«Стейблкоины предлагают доходность, которую банки часто не могут или не хотят обеспечивать. Капитал начинает утекать в блокчейн. Меньше денег на депозитах означает снижение способности выдавать кредиты и резкий рост стоимости привлечения капитала. Банки рискуют остаться без “топлива”», — отметил Гупта.
Он считает, чтобы остановить бегство ликвидности, индустрия начнет массовый выпуск «депозитных токенов» — цифровую обертку для обычных банковских вкладов. Это компромисс, который защищает баланс банка и дает клиенту нужную гибкость.
«Суть механики проста: деньги физически остаются на балансе банка, но клиент получает токен, который обладает мобильностью криптовалюты. Например, крупный клиент JP Morgan сможет использовать токен JPMD для торговли на бирже вроде Coinbase, не выводя реальный фиат из-под опеки банка», — объяснил эксперт.
По теме: JPMorgan запустил собственный токен: что нужно знать
Упорядочивание хаоса
С выходом на рынок 100 000 новых эмитентов эксперт видит неизбежность фрагментация. Решением, по его мнению, станут нейтральные слои расчетов.
При этом он верит, что платежная инфраструктура будущего превратится в единую «сетку» — пользователь сможет платить в одной валюте, а продавец будет автоматически получать другую.
«Конвертация будет происходить мгновенно и незаметно “под капотом”. В этом зрелом состоянии конкретный бренд стейблкоина станет для потребителя таким же невидимым, как технический протокол процессинга при оплате картой в магазине», — заключил эксперт.
По данным DeFi Llama, рыночная капитализация рынка стейблкоинов на данный момент составляет порядка $305,64 млрд. При этом рынок остается крайне концентрированным: львиную долю объема (более 90%) занимают всего несколько гигантов (USDT, USDC).
По теме: «100% риск без прибыли»: аналитик усомнился в рациональности хранения Tether
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое решение связано с риском, читатели должны самостоятельно проводить исследование перед принятием решений.
