Министерство финансов Вьетнама подтвердило, что ни одна компания не подала заявку на участие в пятилетнем пилотном проекте страны по торговле цифровыми активами, несмотря на растущий интерес к регулируемым рынкам криптовалют во всем мире.
На воскресном брифинге заместитель министра финансов Нгуен Дык Чи сообщил местным СМИ, что министерство не получало никаких предложений от предприятий, желающих запустить пилотную торговлю цифровыми активами в стране.
«На данный момент министерство не получало предложений от предприятий», — сказал Чи, добавив, что в пилотном проекте будет участвовать максимум пять человек.
Он также отметил, что министерство ускоряет процесс, чтобы первое подходящее предприятие могло получить лицензию и начать работу как можно скорее.
«Мы надеемся запустить этот пилотный проект до 2026 года», — сказал Чи. «Однако прогресс будет зависеть от того, насколько хорошо предприятия смогут выполнить необходимые условия».
Требования к капиталу и ограничения активов замедляют реакцию рынка
Эта новость появилась почти через месяц после того, как правительство выпустило Постановление 05/2025, официально запускающее долгожданный пилотный проект по криптовалютам.
Недостаток заявок подчеркивает высокие требования к соблюдению нормативов и узкую линейку продуктов, которые компаниям приходится преодолевать для получения квалификации. К ним относятся высокие требования к капиталу, строгие кадровые ограничения и ограничения на предлагаемые криптопродукты.
По данным Министерства финансов, лицензированные поставщики услуг криптоактивов (CASP) должны поддерживать минимальный капитал в размере не менее 10 трлн донгов (около $379 млн). Эта сумма сопоставима с требованиями к полноценным коммерческим банкам и отличается от требований типичных стартапов в сфере финансовых технологий.
Другие юрисдикции Юго-Восточной Азии могут быть более привлекательным вариантом для криптовалютных компаний. В Сингапуре, Гонконге и Японии требования к капиталу для небанковских организаций составляют от $1 до $5 млн, что предполагает более низкие барьеры для входа.
Помимо высоких требований к капиталу, Вьетнам также ограничивает выпуск криптоактивов, обеспеченных фиатными валютами или ценными бумагами. Это исключает большинство стейблкоинов, включая USDT, USDC и стремительно развивающийся класс токенизированных ценных бумаг и фондов денежного рынка.
Это сужает набор продуктов, которые могли бы привлечь интерес розничных клиентов и институциональных инвесторов.
В противоречии с мировым спросом
Ограничения вводятся в то время, когда стейблкоины, обеспеченные фиатными деньгами, и токенизированные казначейские фонды являются одними из самых быстрорастущих сегментов в криптовалюте.
Предложение стейблкоинов недавно превысило $300 млрд, а объем переводов в третьем квартале 2025 года превысил $15,6 трлн. Приток средств за квартал составил $46 млрд, в первую очередь за счет USDT от Tether, USDC от Circle и синтетического стейблкоина USDe от Ethena.
Данные о токенизированных казначействах. Источник: RWA.xyz
Между тем, данные RWA.xyz показали, что объем токенизированных казначейских фондов превысил $8 млрд. Основной вклад внесли фонд BUIDL компании BlackRock и токены BENJI компании Franklin Templeton. Это означает, что институциональные инвесторы могут быть заинтересованы в доходности, обеспечении и более быстрых расчетах.
