崩溃的剖析（以及BTFD）

币界网Publié le 2024-08-14Dernière mise à jour le 2024-08-14

币界网报道：
最近，传统市场出现了很多恐慌，原因有很多。首先，日本央行提高利率以应对日元下跌，导致交易员解除日元套利交易头寸。其次，在一系列令人失望的数据发布后，尤其是最新的就业报告，人们对美国经济增长的担忧凸显出来。最后，在伊朗发誓要对暗杀哈马斯政治领导人的行为进行报复后，人们开始担心中东会爆发更广泛的战争。
这种金融、经济和地缘政治的不确定性引发了广泛的恐慌，例如，日本日经指数创下了自1987年以来的最大单日跌幅，许多美国大型科技股在几天内下跌了两位数，仅举几例。

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Le Bitcoin a de nouveau chuté sous la barre des 60 000 dollars, atteignant un creux de 59 023 USD, son niveau le plus bas en près de 20 mois (depuis octobre 2024). Deux facteurs principaux expliquent cette baisse. Premièrement, les ETF spot américains sur Bitcoin subissent des sorties nettes massives et prolongées, avec près de 5,94 milliards de dollars retirés en un mois. Ces retraits forcent des ventes directes sur le marché, exerçant une pression continue. Deuxièmement, les anticipations macroéconomiques ont viré. Des données économiques robustes (comme les postes vacants) et des déclarations de responsables de la Fed évoquant une possible reprise des hausses de taux ont refroidi les investisseurs, incitant à un transfert vers des actifs moins risqués. Les analystes sont partagés : 21Shares maintient un objectif à 100 000 USD d'ici fin d'année, s'appuyant sur le cycle historique post-réduction de moitié. Arthur Hayes, plus pessimiste, anticipe un plancher à 40 000 USD dans les six prochains mois en raison de la politique monétaire restrictive. CryptoQuant estime que le marché pourrait rester baissier jusqu'à fin 2026/début 2027, notant que le prix actuel est encore au-dessus du coût moyen des investisseurs (53 000 USD). Les prochaines données sur l'inflation américaine et les signaux de la Fed seront déterminants pour la suite.

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Le bitcoin est retombé sous la barre des 60 000 USD, touchant environ 59 023 USD, son plus bas niveau depuis près de 20 mois. La reprise à 60 600 USD au moment de la publication n'atténue pas la pression baissière. Deux facteurs principaux sont à l'origine de cette chute. Premièrement, les ETF spot américains subissent des retraits nets historiques et prolongés, avec près de 5,94 milliards USD sortis en un mois, créant une vente continue. Deuxièmement, les anticipations macroéconomiques ont changé : des données économiques robustes ont ravivé les craintes d'une reprise des hausses de taux par la Fed, drainant les capitaux vers des actifs moins risqués. Les analyses divergent sur la suite. 21Shares, notant un schéma typique post-réduction de moitié, maintient une cible de 100 000 USD d'ici fin d'année, s'appuyant sur les importantes réserves des ETF. À l'inverse, Arthur Hayes anticipe un creux autour de 40 000 USD dans les six prochains mois en raison de la politique restrictive de la Fed. CryptoQuant, se basant sur les données sur la chaîne, estime que le prix moyen d'acquisition des investisseurs est d'environ 53 000 USD et qu'un véritable retournement nécessitera une reprise soutenue de la demande, ce qui pourrait prendre du temps. À court terme, l'attention se porte sur les prochaines données américaines sur l'inflation et les signaux de la Fed. L'évolution des flux des ETF et la capacité du bitcoin à maintenir le support clé des 60 000 USD seront déterminantes pour la suite de la tendance.

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Quand des milliards de personnes s'habituent à tout contrôler par la voix, à quand la « mise en chaîne des actifs totaux » ?

En juin 2026, l’application chinoise WeChat a lancé en phase de test limitée son assistant IA natif, « Xiao Wei ». Cet événement, bien plus qu’un simple ajout fonctionnel, pourrait marquer un tournant dans la transition d’Internet d’un accès universel (« tous en ligne ») vers un paradigme où tous les actifs seraient numérisés et potentiellement enregistrés sur des chaînes de blocs (« tout sur la chaîne »). L'assistant, accessible via une icône en forme d'œil vert dans l'interface principale, utilise un modèle linguistique développé par WeChat (WeLM) et d'autres modèles pour des tâches complexes. Son potentiel se décline en plusieurs niveaux : contrôle natif par la voix (« dit-obtenu »), appel de services via des mini-programmes, compréhension de contenu et génération d'outils à partir du langage naturel. En intégrant un agent IA directement dans le super-application utilisé par des milliards de personnes, WeChat supprime les barrières d'accès et pourrait déclencher une adoption massive. Cette étape annonce le passage d'une interaction « personne-cherche-fonction » à une interaction « fonction-trouve-personne », où l'IA anticipe et exécute les besoins. À plus grande échelle, cela s'inscrit dans l'histoire de l'Internet chinois : la connexion universelle, puis la mise en ligne des services, et aujourd'hui, le potentiel de numérisation des actifs. Le concept de « tout sur la chaîne » dépasse les actifs traditionnels (immobilier, obligations) pour inclure toute valeur quantifiable : influence sociale, attention, crédit personnel. Les prévisions de croissance pour les actifs du monde réel tokenisés (RWA) sont colossales. La convergence d'agents IA omniprésents et d'actifs numérisés ouvre la voie à une nouvelle ère de gestion patrimoniale, où un assistant pourrait gérer automatiquement un portefeuille diversifié d'actifs sur chaîne. Ainsi, l'introduction discrète de « Xiao Wei » représente plus qu'une mise à niveau technique. C'est le signal d'une transition profonde où l'IA, en fluidifiant notre interaction avec le monde numérique, devient le catalyseur d'une reconfiguration radicale de la valeur et de la propriété dans l'ère numérique.

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Le nouveau "pari" de 1000 milliards de dollars de Masayoshi Son

Alors qu'OpenAI, dans laquelle SoftBank a massivement investi (détention prévue d'environ 13%), prépare son introduction en bourse malgré des pertes financières importantes, Masayoshi Son lance déjà son prochain « pari trillionaire ». Le fondateur de SoftBank mise désormais sur l'« Physical AI » et les robots humanoïdes comme le prochain secteur à générer une entreprise valant 1 000 milliards de dollars. Pour concrétiser cette vision, SoftBank constituerait une nouvelle société américaine nommée « Roze », regroupant des actifs dans les centres de données, les semi-conducteurs et la robotique, en vue d'une introduction en bourse dès 2026 avec une valorisation cible de 1 000 milliards de dollars. Cette ambition s'appuie sur des investissements de longue date dans la robotique (comme Boston Dynamics) et récents (comme Skild AI et ABB). Cependant, le pari est risqué : la commercialisation des robots humanoïdes reste incertaine, leurs valorisations sont loin de celles des géants de l'IA logicielle, et SoftBank, fortement endetté par ses investissements massifs (notamment plus de 600 milliards de dollars dans OpenAI), a besoin de succès boursiers rapides pour poursuivre sa stratégie. Pour Son, il s'agit aussi d'honorer une promesse ancienne de rendements exceptionnels faite à ses investisseurs, comme le fonds souverain saoudien.

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La substrat en verre s'accélère soudainement

L'adoption des substrats en verre pour les puces s'accélère rapidement, dépassant les attentes. Utilisés initialement dans les écrans, ces substrats deviennent cruciaux pour l'emballage des puces IA. Intel et TSMC en sont les principaux promoteurs, visant à remplacer différents composants : Intel cible les substrats intermédiaires en ABF (tendance à la déformation thermique), tandis que TSMC vise les interposeurs en silicium, coûteux. Les avantages sont clairs : meilleure stabilité thermique et réduction des coûts. Nvidia est un moteur clé de cette accélération. Ses GPU de plus en plus grands, comme le B200 et le futur Rubin, atteignent les limites des matériaux traditionnels, rendant le verre indispensable. L'industrie des écrans, possédant une expertise et des lignes de production adaptables, tire également la technologie. Des acteurs comme Innolux et BOE reconvertissent leurs capacités. BOE, ayant construit une ligne pilote, vient de signer un accord d'approvisionnement en verre spécialisé avec Corning. Bien que des défis persistent (matériaux, équipements de métallisation), la voie est tracée. Les observateurs estiment que la production à grande échelle pourrait démarrer fin 2027. La course aux substrats en verre est désormais lancée dans l'industrie des semi-conducteurs.

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