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Crypto Express

07/07 01:30

以太坊的经济模型面临规模悖论



2025年伊始,以太坊链上流通的稳定币总额达到1100亿美元。如今,进入下半年,这一数字已飙升至1270亿美元,短短六个月内就增长了170亿美元。

值得注意的是,其中643.6亿美元的供应量来自USDT,占Tether总市值(1600亿美元)的40.36%。但这或许仅仅是个开始。
展望未来,摩根大通预测,到2028年,稳定币市场规模将达到5000亿美元。随着资本规模的扩大,以太坊作为主要结算层的作用可能会进一步加深。

然而,结构性失衡也由此开始显现。

2025年伊始,以太坊的市值为4000亿美元,但截至发稿时,这一数字已下滑至3040亿美元。 相比之下,USDT 的供应量同期增长了约 15.45%。

这一差距引发了担忧。如果以太坊的原生资产不能与其所保障的价值同步增长,其权益证明 (PoS) 系统可能会受到削弱。反过来,这将使网络更加依赖外部中心化资本。Screenshot-2025-07-06-122418-768x499.png

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