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06/06 00:57

比特币供应冲击？交易所持有比特币比例接近2018年水平 根据Glassnode的数据，比特币在交易

比特币供应冲击？交易所持有比特币比例接近2018年水平

根据Glassnode的数据，比特币在交易所的供应量为103,587美元，占比已降至近七年来的最低点，自2018年3月以来首次跌破11%。

峰值出现在2020年3月左右，当时超过17.2%的比特币供应量被交易所持有。此后，超过6%的总供应量（约126万个比特币）已从交易所钱包中提现。

让我们来看看比特币从加密货币交易所提现量不断增加的主要原因。

比特币持有量升至两年来最高
根据CryptoQuant最新的交易所资金流与网络活动比率图表，比特币投资者的持币量达到了两年多来的最高水平。

 该比率衡量流入交易所的比特币数量与链上网络活动量之比，已跌至2023年初以来的最低水平，表明尽管比特币价格上涨，但交易所的存款量仍然低迷。

截至2025年6月初，该比率的30天移动平均线接近1.2，远低于其365天平均线，且接近-1个标准差。

从历史上看，如此低的水平标志着长期比特币持有者持有坚定信念的时期，投资者更倾向于冷存储而非交易。

这减少了可用的供应量，即使比特币接近历史高点，可供出售的比特币数量也可能减少。

机构托管机构取代加密货币交易所
机构托管解决方案的兴起是比特币在交易所供应量下降的另一个主要因素。

贝莱德、富达和富兰克林邓普顿等大型金融机构更倾向于第三方托管平台，而不是公共交易所。

 例如，Coinbase Prime 报告称，2025 年第一季度，其托管资产超过 2120 亿美元，主要得益于“ETF 发行人、企业和高净值个人的资金流入”。

另一方面，加密货币交易所 Coinbase 在同一季度见证了价值超过 5 亿美元的 BTC 流出。

资金流出持续到第二季度，其中 6 月 5 日的提现额达 7.61 亿美元。

ETF 吸引了大量比特币流入其金库。

截至 6 月 5 日，现货比特币 ETF 管理的资产净值为 445.4 亿美元，高于去年 1 月推出时的约 10 亿美元。

Coinbase 和安永帕特农研究所 (EY-Parthenon) 联合开展的一项 2025 年调查显示，83% 的机构投资者计划增加其加密货币投资，近 60% 的机构投资者将其资产管理规模的 5% 以上配置到数字资产，这印证了这一趋势。

 据渣打银行称，约有 61 家上市公司已控制着比特币总供应量（2100 万枚）的 3% 以上。

FTX 崩盘后，人们对交易所的信任度下降
如 Glassnode 图表所示，在 2022 年底 FTX 崩盘后，比特币的交易流向发生了巨大变化。

净转账量（红色柱状图）显示，从 2023 年初到年中，比特币持续流出，这是比特币历史上最大的提现期之一。

从 2022 年 11 月到 2023 年 5 月，每周的流出量多次超过 10,000 BTC，总计有超过 200,000 BTC 从中心化交易所被提现。

这表明，自 FTX 崩盘以来，人们对加密货币交易所的信任度有所下降，加速了比特币向自托管和其他交易平台的提现。

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