Bit Digital CEO: Why I'm Still Buying More ETH

marsbitPublicado a 2026-05-30Actualizado a 2026-05-30

Resumen

The author explains his decision to purchase more ETH, driven by a fundamental analysis rather than cyclical trends or narratives. He argues that framing ETH solely as "money" is a mistake; unlike Bitcoin, Ethereum prioritized utility by building a programmable settlement layer actively used for stablecoins, tokenized U.S. Treasuries, and AI agent transactions. While acknowledging coordination challenges within its ecosystem, he asserts that institutional capital needs a reliable, battle-tested settlement layer, which Ethereum uniquely provides at scale alongside a computational layer. He believes the catalyst for value reassessment will be institutional demand, not retail narrative hype, and that this demand is nearer than current prices reflect. His investment is based on ETH's role as a yield-generating asset underpinning the dominant smart contract platform, which processes trillions in transactions annually. He concludes that ETH's current price represents a significant discount to the value of the infrastructure it secures, making it a sound capital allocation.

Author: Sam Tabar

Translation: Jiahuan, ChainCatcher

I bought more ETH.

Not because of the cycle, nor because of narratives. I examined the data, studied the asset, and concluded it was mispriced. When I see a mispricing, I act.

But this decision deserves more than a tweet. The questions it raises deserve a sincere exploration.

The "Money" Framework is a Mistake

The "ETH as money" argument is the most ambitious vision for Ethereum's future. I understand its appeal. Money is a coordination game, requiring an immensely large and enduring consensus of belief, large enough to become self-fulfilling.

Bitcoin is playing that game, stripping away all other attributes to win.

In contrast, Ethereum chose utility.

This choice means ETH cannot win the monetary coordination game like Bitcoin. But it also means Ethereum has built something Bitcoin never attempted: a programmable settlement layer that the entire world is now actively building upon.

This is a completely different asset with a different value proposition. Measuring it by monetary logic and calling it a failure is like grading a railroad on whether it makes good money.

Value is Here Now

The most common criticism I hear is that Ethereum's coordination challenges between the base layer, L2s, developers, and the market have fragmented the ecosystem, causing ETH to miss its moment.

There is some truth to that. However, institutional capital does not need Ethereum to win some narrative war. It needs a reliable, battle-tested, programmable settlement layer. Stablecoins are being issued on Ethereum. U.S. Treasuries are being tokenized on Ethereum. AI agent transactions are beginning to settle on Ethereum.

None of this requires waiting for narrative consensus. It's already happening.

When I decided to build around Ethereum, my logic was straightforward: WhiteFiber provides our compute layer. ETH provides our settlement rail. Compute and settlement are the two core primitives needed for institutional finance to migrate on-chain.

Looking today, Ethereum is the only place where both exist at scale.

The story may still be being written. But the rail is already in use.

The Bet Wasn't Wrong, The Timing Was

Many have looked at ETH's price over the last two years and declared the trade over. I think they are looking at the wrong catalyst.

A valuation re-rate will never come from retail chasing narratives; for an asset with such massive underlying infrastructure, that is always a fragile foundation. The real catalyst is institutional demand, and institutional demand does not move on crypto Twitter's timeline.

It will move only when the compliance frameworks are ready, when custody rails actually exist, when the regulatory landscape is stable enough for a CFO to sign off.

That moment is much closer than the current price reflects.

Why I Bought

I want to be very clear. I own ETH because I have a fiduciary duty to make intelligent capital allocation decisions, and at the price I bought, ETH met that criterion.

All narratives aside, the nature of this asset is: it generates yield. Our staking business achieved a gross margin of 94.7% in Q1. This is a business, not just a vision.

It secures the world's dominant smart contract platform, which processed trillions in volume last year and adds institutional volume every quarter. And, I believe it trades at a significant discount to the actual value of the infrastructure it powers.

I don't need ETH to be the world's reserve currency to own it. I just need it to stay what it is and keep doing what it's doing.

That, by itself, is enough for me to buy. And it is also enough for me to continue holding.

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Mantis está diseñado para introducir generación de rendimiento nativa para activos inactivos, utilizando pruebas criptográficas para mantener la integridad de las transacciones a lo largo de todo el proceso. Creadores y Equipo de Desarrollo Mantis fue concebido por la Composable Foundation, una organización impulsada por la investigación notable por su énfasis en soluciones de interoperabilidad de blockchain. Esta fundación colabora con instituciones académicas de renombre, incluyendo la Universidad de Harvard y la Universidad de Lisboa, contribuyendo a extensos esfuerzos de investigación y desarrollo que informan la arquitectura y funcionalidad de Mantis. El compromiso de la Composable Foundation de fomentar la innovación en el espacio de blockchain posiciona a Mantis como una solución robusta para la creciente demanda de interoperabilidad entre múltiples redes de blockchain. Inversores y Respaldo Si bien los detalles específicos sobre inversores individuales no se han divulgado públicamente, Mantis disfruta de un respaldo sustancial de varias entidades, incluyendo: Subvenciones del ecosistema de cadenas habilitadas por IBC, que apoyan el crecimiento del protocolo y su integración dentro de ecosistemas de finanzas descentralizadas. Asociaciones estratégicas con proveedores de infraestructura que mejoran las capacidades de la red de Mantis y sus estrategias de implementación. Financiamiento a través del tesoro de la Composable Foundation, asegurando un apoyo financiero sostenido para el desarrollo continuo y los costos operativos. Estos esfuerzos colaborativos reflejan un consenso entre las partes interesadas sobre la importancia de mejorar la funcionalidad entre cadenas y la utilidad potencial de las innovaciones infraestructurales de Mantis. Innovaciones Clave Mantis se distingue por varias innovaciones pioneras que mejoran su funcionalidad y utilidad: Intenciones Agnósticas a la Cadena: Los usuarios pueden iniciar transacciones desde cualquier cadena soportada mientras liquidan en otra. Esta flexibilidad empodera a los usuarios, impulsando una mayor interacción entre diferentes plataformas. Interfaz Potenciada por IA: La integración del DISE LLM permite a los usuarios realizar operaciones complejas de DeFi utilizando lenguaje natural, simplificando así las interacciones y haciendo que la tecnología blockchain sea accesible a un público más amplio. Captura de MEV Inter-Dominio: Mantis crea un mercado interno para el valor máximo extraíble (MEV) a través de competencias entre solucionadores. Este enfoque innovador permite una mayor eficiencia y extracción de valor en transacciones complejas. Capa de Liquidación Modular: El protocolo soporta varios métodos de verificación, incluyendo pruebas de conocimiento cero y rollups optimistas, proporcionando un marco versátil que puede adaptarse a las tecnologías de blockchain emergentes. Línea de Tiempo Histórica El desarrollo de Mantis está marcado por varios hitos críticos que trazan su trayectoria y crecimiento: | Año | Hito | |————|———————————————————————–| | 2022 | Desarrollo del concepto inicial dentro de la división de investigación de la Composable Foundation. | | Q3 2024 | Lanzamiento de la testnet con capacidades de puenteo entre Solana y Ethereum. | | Q1 2025 | Evento de Generación de Token (TGE) anticipado junto con el lanzamiento de la mainnet. | | Q2 2025 | Integración esperada del DISE LLM y expansión de las capacidades entre cadenas. | | 2025 H2 | Soporte planeado para más de 15 cadenas a través de futuras actualizaciones de IBC. | Esta línea de tiempo describe la evolución de Mantis, desde discusiones conceptuales hasta la implementación activa y fases de crecimiento futuro. Estrategia de Crecimiento del Ecosistema La estrategia de Mantis para el crecimiento del ecosistema incluye varias iniciativas diseñadas para fomentar la participación de los usuarios y el compromiso de los desarrolladores: Sistema de Créditos: Los usuarios pueden ganar créditos del protocolo al proporcionar liquidez y participar en programas de referidos. Estos créditos son canjeables por incentivos en el futuro, fomentando una comunidad de usuarios robusta. Kit de Desarrollo de Software Modular (SDK): Este conjunto de herramientas empodera a los desarrolladores para crear aplicaciones basadas en modelos impulsados por intenciones utilizando la infraestructura de Mantis, promoviendo así la innovación dentro de su ecosistema. Modelo de Gobernanza: A medida que el protocolo madura, los poseedores de tokens $M tendrán voz en la gobernanza del protocolo, permitiéndoles votar sobre actualizaciones y cambios propuestos, mejorando así el compromiso de la comunidad y la descentralización. 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