Tác giả: Nancy, PANews
Hơn bốn năm trước, Alex Atallah đã rút lui khỏi OpenSea ngay trước đỉnh bong bóng NFT; giờ đây, ông lại một lần nữa bước lên đỉnh cao trong cơn sốt AI, và đang chuẩn bị bán nền tảng tổng hợp mô hình AI do mình sáng lập là OpenRouter với giá cao.
Ngày 23 tháng 7, theo tờ Wall Street Journal đưa tin, gã khổng lồ thanh toán Stripe đang đàm phán mua lại OpenRouter, giá trị giao dịch có thể lên tới gần 100 tỷ USD. Nếu thương vụ cuối cùng được thực hiện, đây sẽ là lần thứ hai Alex Atallah thành lập một công ty trị giá trăm tỷ USD, sau nền tảng NFT OpenSea.
Stripe Dự Kiến Mua Lại OpenRouter, Định Giá Có Thể Chạm 100 Tỷ USD
Tin đồn về việc OpenRouter “tìm chủ mới” đã kéo dài trong một thời gian.
Tuần trước, nhiều hãng truyền thông nước ngoài như The Information, Jawl đã đưa tin rằng OpenRouter đã nhận được ý định mua lại từ nhiều công ty công nghệ lớn, và đang thảo luận về việc bán. Quy mô giao dịch tiềm năng có thể lên tới hàng chục tỷ USD.
Theo tin mới nhất từ Wall Street Journal, Stripe đang xem xét mua lại nền tảng tổng hợp mô hình AI lớn nhất toàn cầu này. Nguồn tin tiết lộ, các cuộc đàm phán giao dịch giữa hai bên có thể sẽ sớm được công bố, nhưng hiện tại vẫn còn nhiều biến động, không loại trừ khả năng đàm phán tan vỡ hoặc các đối thủ mua tiềm năng khác tham gia cạnh tranh.
Thú vị là, Alex Atallah từng mô tả OpenRouter là "Stripe trong lĩnh vực AI". Theo quan điểm của ông, giống như Stripe giúp khách hàng xử lý các loại thanh toán khác nhau thông qua một cổng thống nhất, OpenRouter hy vọng trở thành cổng thống nhất cho doanh nghiệp truy cập vào các mô hình AI khác nhau, giảm chi phí chuyển đổi giữa nhiều nhà cung cấp AI, đồng thời tránh bị "khóa chặt" bởi một nhà cung cấp mô hình đơn lẻ.
Trên thực tế, OpenRouter và Stripe đã thiết lập quan hệ hợp tác từ lâu. Thương vụ tiềm năng lần này của hai bên, cũng được xem là bước bố trí quan trọng tiếp theo của gã khổng lồ hạ tầng thanh toán tiến sâu hơn vào lĩnh vực hạ tầng AI. Cần lưu ý rằng, đây có thể là một động thái mua lại quan trọng khác của Stripe trong thời gian gần đây, sau tin thị trường trước đó về kế hoạch mua lại PayPal của họ.
Hiện tại, hai bên chưa tiết lộ số tiền giao dịch cụ thể. Tuy nhiên, theo nguồn tin tiết lộ, nếu giao dịch cuối cùng được thực hiện, định giá của OpenRouter tại thời điểm bán có thể lên tới gần 100 tỷ USD.
Con số này sẽ vượt xa định giá của OpenRouter tại các vòng gọi vốn trước đây. Chỉ sau hơn ba năm thành lập, công ty hạ tầng AI này đã đạt được tốc độ tăng trưởng cao dưới sự thúc đẩy của làn sóng mô hình lớn.
Số liệu công khai cho thấy, OpenRouter đã hoàn thành ba vòng gọi vốn, huy động tổng cộng hơn 150 triệu USD. Tháng 6/2025, OpenRouter thông báo hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống và vòng A trị giá 40 triệu USD, với định giá sau đầu tư khoảng 547 triệu USD; Ngày 26/3/2026, OpenRouter thông báo hoàn thành vòng gọi vốn B trị giá 113 triệu USD, định giá sau đầu tư khoảng 1,3 tỷ USD.
Nếu giao dịch này cuối cùng được thực hiện, điều đó có nghĩa là định giá của OpenRouter có thể tăng gần gấp mười lần trong vòng vài tháng, và gia nhập câu lạc bộ kỳ lân trăm tỷ USD.
Đằng sau việc giá trị của OpenRouter tăng cao, không chỉ bắt nguồn từ sự bùng nổ nhu cầu do sự mở rộng nhanh chóng của mô hình lớn, mà còn nhờ vào việc phân khúc hạ tầng AI đang nhận được nhiều sự quan tâm hơn từ thị trường vốn.
Kịch Bản Rời Đi OpenSea Lặp Lại? Tại Sao OpenRouter Lại Chọn "Tìm Chủ Mới"
Đây không phải là lần đầu tiên Alex Atallah xây dựng một công ty trị giá trăm tỷ USD.
Trước đó, doanh nhân liên tiếp này đã đồng sáng lập OpenSea, đưa NFT từ tầng lớp nhỏ lẻ ra tầm mắt công chúng. Vào thời kỳ NFT cuồng nhiệt nhất, OpenSea đã từ một nền tảng ít người biết đến phát triển thành thị trường giao dịch NFT lớn nhất toàn cầu, định giá từng lên tới hơn 130 tỷ USD, và tài sản của hai nhà sáng lập cũng từng đạt khoảng 2,2 tỷ USD.
Tuy nhiên, trước khi thị trường NFT hạ nhiệt toàn diện vào năm 2022, Alex Atallah đã chọn rời khỏi OpenSea. Sau đó, khi bong bóng ngành tiêu tan, định giá của OpenSea đã giảm mạnh, và con kỳ lân NFT ngày xưa cũng dần mất đi ánh hào quang của thời kỳ đỉnh cao. Việc Alex Atallah rút lui sớm cũng từng được thị trường coi là một tín hiệu đỉnh quan trọng.
Sau đó, Alex Atallah chuyển hướng sang hạ tầng AI, và OpenRouter do ông sáng lập đã trở thành trạm trung chuyển lớn nhất trong thời đại AI.
Hiện tại, OpenRouter đã tích hợp hơn 400 mô hình AI, có khoảng 10 triệu người dùng và xử lý hơn 200 nghìn tỷ Token mỗi tháng. Từ đầu năm đến nay, số lượng Token được xử lý thông qua API của nó đã tăng khoảng 10 lần.
Nhưng đáng chú ý là, trong khi tốc độ tăng trưởng kinh doanh cao, OpenRouter lại không chọn IPO, mà hướng tới con đường bán tiềm năng. Lý do nằm ở chỗ, đây là một mô hình kinh doanh kênh dẫn có quy mô lớn, nhưng tỷ suất lợi nhuận hạn chế.
Hiện tại, OpenRouter chủ yếu kiếm lợi nhuận thông qua việc thu phí dịch vụ nền tảng khi nhà phát triển gọi các mô hình AI, với tỷ lệ thu khoảng 5%-5.5%. Mặc dù quy mô tiêu thụ suy luận AI hàng năm của nó đã lên tới hàng tỷ USD, nhưng tính đến tháng 4/2026, doanh thu hàng năm của công ty ước tính khoảng 50 triệu USD.
Nói cách khác, OpenRouter kết nối một thị trường nhu cầu AI khổng lồ, nhưng lại không hoàn toàn nắm giữ chuỗi giá trị thượng nguồn. Khi khả năng mô hình dần được tiêu chuẩn hóa, nền tảng dễ bị ảnh hưởng bởi sự trỗi dậy của các mô hình mã nguồn mở, sự ràng buộc của hệ sinh thái nhà cung cấp đám mây, cũng như việc các nhà cung cấp mô hình trực tiếp giảm giá, dẫn đến không gian lợi nhuận có thể tiếp tục chịu áp lực. OpenRouter khó có thể kể câu chuyện tăng trưởng theo cấp số nhân và lợi nhuận siêu cao trên thị trường vốn.
Đồng thời, sự cạnh tranh trong phân khúc tổng hợp mô hình AI cũng đang gia tăng. Ví dụ, bộ ấp trứng AI nội bộ của Meta ở nước ngoài đang phát triển một dịch vụ điều phối tương đương với OpenRouter, nhằm cắt giảm chi phí điện toán phát triển mã; Trong nước cũng đã xuất hiện các nền tảng tổng hợp mô hình lớn bao gồm EasyRouter của Cheetah Mobile, ThinkFlow của NetEase Youdao.
Vì vậy, việc thị trường hiện tại định giá cao cho OpenRouter, phần lớn là định giá không gian tưởng tượng trong tương lai, chứ không phải là khả năng sinh lợi ở giai đoạn hiện tại.
Tuy nhiên, đối với người mua tiềm năng, tài sản thực sự hấp dẫn của OpenRouter có thể không phải là quy mô doanh thu hiện tại, mà là dữ liệu sử dụng AI thực tế tích lũy lâu dài của nó.
Bằng cách kết nối hàng trăm mô hình và hàng chục triệu người dùng, OpenRouter đã tích lũy một lượng lớn dữ liệu gọi từ môi trường sản xuất thực tế, bao gồm sự khác biệt về hiệu suất của các mô hình khác nhau trong nhiệm vụ thực tế, sở thích của nhà phát triển, độ nhạy cảm về giá cả, cũng như mối quan hệ thay thế giữa mô hình mã nguồn mở và đóng. So với dữ liệu thử nghiệm trong phòng thí nghiệm, những dữ liệu sử dụng AI trong thế giới thực này gần với nhu cầu thị trường hơn, và cũng khó sao chép nhanh chóng thông qua đầu tư ngắn hạn. Đây có lẽ cũng là lý do quan trọng khiến các công ty công nghệ lớn sẵn sàng trả giá cao cho OpenRouter.
Từ NFT đến AI, Alex Atallah đã hai lần bước vào cơn sốt của thời đại. Nếu OpenRouter cuối cùng được bán với định giá trăm tỷ USD, liệu điều đó có nghĩa là định giá lại giá trị của hạ tầng AI, hay lại là một tín hiệu đỉnh của một chu kỳ khác? Câu trả lời, có lẽ vẫn cần thời gian để kiểm chứng.
