Auteur: Claude, Shenchao TechFlow
Introduction Shenchao: Alex Gluchowski, fondateur de Matter Labs, la société mère de zkSync, a annoncé le 17 juin de nouveaux licenciements. La société mise désormais entièrement sur une chaîne de confidentialité « sous autorisation » nommée Prividium, destinée exclusivement à servir les institutions financières régulées.
Il s'agit du deuxième cycle de licenciements de l'entreprise en deux ans. Un fondateur se décrivant comme un « maximaliste de la liberté » a finalement conduit son projet vers la conformité, l'autorisation et les banques. Les réactions de la communauté sont divisées, la question la plus acerbe étant : après avoir levé 458 millions de dollars, où est passé l'argent ? Le jeton $ZK s'échange actuellement autour de 0,019 $, soit une baisse d'environ 93 % par rapport à son plus haut historique.
L'histoire de zkSync évolue à l'opposé de ses promesses initiales.
Le 17 juin, Alex Gluchowski, fondateur et PDG de Matter Labs, a publié un message sur la plateforme X annonçant une réduction des effectifs de l'entreprise. « Aujourd'hui, nous avons réduit la taille de l'équipe de Matter Labs. C'est ma décision, et je veux l'expliquer », écrit-il en introduction de son post.
Les personnes licenciées comprennent des ingénieurs seniors, des designers et du personnel opérationnel, que Gluchowski décrit comme « l'un des groupes de personnes les plus talentueuses avec lesquelles j'ai jamais travaillé ». Il s'agit du deuxième licenciement chez Matter Labs depuis septembre 2024, le pourcentage de réduction n'ayant pas été officiellement dévoilé.
Ce qui mérite vraiment l'attention n'est pas le nombre de personnes licenciées, mais ce que cette entreprise a décidé de devenir.
De « servir tout le monde » à « servir les banques », un virage stratégique complet
Gluchowski explique clairement la logique de ces licenciements dans son post : depuis 2024, l'entreprise construit des produits pour les institutions financières régulées, un travail qui a donné naissance à Prividium. « L'ensemble de l'entreprise est désormais mobilisée vers un objectif : construire l'infrastructure permettant aux entreprises et aux institutions financières régulées d'adopter la blockchain, avec la confidentialité au cœur. »
Qu'est-ce que Prividium ?
En bref, il s'agit d'une blockchain « sous autorisation », à l'opposé des chaînes publiques, sans autorisation et accessibles à tous, que zkSync mettait en avant jusqu'ici. « Sous autorisation » signifie que seules les institutions approuvées peuvent y accéder, les utilisateurs ordinaires en sont exclus.
Le site web de Matter Labs décrit Prividium comme une plateforme Ethereum pour les institutions financières et les entreprises de fintech, actuellement en phase pilote avec la Deutsche Bank et UBS (Union de Banques Suisses).
L'ironie de ce virage réside dans la personne de Gluchowski lui-même.
Sa biographie sur X le présente comme un « maximaliste de la liberté » (Freedom maximalist), croyant en la séquence « Liberté → Progrès → Prospérité ». La technologie zkSync a longtemps été traitée comme un bien public par la communauté crypto. En 2024, lorsque Matter Labs a tenté d'enregistrer la marque « ZK », elle a dû reculer face à l'opposition collective de chercheurs en preuve à divulgation nulle (ZK), au motif que cette technologie ne devait pas être monopolisée par une seule entité.
Aujourd'hui, cette même entreprise déplace volontairement son centre de gravité d'une blockchain publique destinée aux particuliers et aux développeurs, vers une chaîne sous autorisation au service des banques agréées.
L'interrogation des 458 millions de dollars, la communauté se retourne instantanément
Gluchowski s'attendait probablement aux réactions sous son post.
Matter Labs a levé au total environ 458 millions de dollars, soutenue par des institutions de renom comme Dragonfly et Blockchain Capital. Le tour de table série C de 2022 à lui seul a rapporté 200 millions de dollars. Les réactions de la communauté se divisent en deux camps : l'un exprime son intérêt pour la direction de Prividium, l'autre interroge directement sur l'utilisation des fonds. Un commentaire largement relayé déclare : « Pouvez-vous expliquer ? Vous avez levé 450 millions de dollars pour développer un produit. Où est l'argent ? Pourquoi licenciez-vous des gens tout en continuant à lever des fonds ? »
Ce n'est pas la première fois que Matter Labs est mise en cause pour des licenciements.
En septembre 2024, l'entreprise avait licencié 16 % de ses effectifs, soit 24 personnes, ramenant le total à 126 employés. À l'époque, la direction insistait sur le fait que la « situation financière restait solide », les licenciements visant à « rester agile », et non à pallier un manque d'argent. Les formules utilisées lors des deux cycles de licenciements sont très similaires : « inadéquation entre la structure de l'équipe et les besoins actuels ».
Le problème est que lorsqu'une société ayant levé près de 500 millions de dollars, et continuant à collecter des fonds, procède à deux vagues de licenciements en deux ans, la crédibilité de l'argument « ce n'est pas une question d'argent » s'érode à chaque fois.
$ZK en baisse de 93%, les détenteurs de jetons paient le prix du virage
Le coût le plus direct de ce changement stratégique retombe sur les investisseurs particuliers du marché secondaire.
Le jeton $ZK s'échange actuellement autour de 0,019 $. Son plus haut historique, atteint peu après son lancement en juin 2024, était d'environ 0,27 $, ce qui représente une baisse d'environ 93 %. Ce jeton a évolué la plupart du temps en dessous de son prix d'introduction. Sa capitalisation actuelle d'environ 180 millions de dollars le place au-delà de la 150e place parmi les actifs cryptographiques.
Le dilemme de ce jeton réside dans le fait que sa logique de captation de valeur est déconnectée de la nouvelle orientation de l'entreprise. Prividium sert les banques et fonctionne sur un modèle économique hors chaîne, du type « frais de licence d'entreprise ».
Une posture de survie dans la mer rouge des L2
En prenant du recul, le virage de Matter Labs est aussi une illustration de la concurrence acharnée dans le secteur des L2 d'Ethereum.
Ces dernières années, une multitude d'acteurs ont investi le marché des réseaux de seconde couche (L2) d'Ethereum (des solutions de scaling plus rapides et moins chères exécutées sur le réseau principal) : Base de Coinbase, Arbitrum, Optimism, Polygon, tous en concurrence pour attirer les mêmes développeurs et utilisateurs. zkSync était autrefois le L2 de type ZK le plus actif, mais après l'airdrop de juin 2024, les utilisateurs se sont rapidement éloignés. Le nombre d'adresses actives est passé d'un pic de plus de 200 000 en juillet à une moyenne mobile sur 7 jours d'environ 30 000 fin 2024. Dans un secteur générique saturé et peu différencié, se tourner vers le créneau plus rentable et moins concurrentiel du « service aux banques » est une décision commerciale compréhensible.
Mais cette décision a un prix. Elle implique d'abandonner une partie de ceux qui ont cru les premiers au récit « sans autorisation, pour tous » et qui détiennent $ZK pour cette raison. Matter Labs a choisi une voie plus réaliste et potentiellement plus lucrative, au prix de démanteler de ses propres mains l'étendard qu'elle avait elle-même planté.
Gluchowski conclut son message en s'adressant aux personnes qui partent : « Merci pour tout ce que vous avez construit ici, merci d'avoir établi la norme. »
Cette phrase pourrait également s'appliquer à l'entreprise elle-même.
