美国比特币公司联合创始人兼首席战略官埃里克·特朗普透露了他将出售比特币的条件——他设定的门槛是如此极端，这相当于宣告，在任何可预见的市场情况下，他都不会出售。
根据5月12日发布的邦妮区块链频道采访，在被直接问及什么情况可能迫使美国比特币公司清算其持有的比特币时，特朗普的回答是明确的。
据采访称，出售将需要“超越灾难性”的事情——这一说法将出售门槛置于正常的市场波动、监管压力甚至长期的熊市之外，以至于它与其说是一种风险管理政策，不如说是一种对永久积累的哲学承诺。
两种竞赛——以及为何出售比特币会同时输掉两者
特朗普这种永不出售立场背后的更广泛背景，是他在同一采访中阐述的双重竞争框架。据特朗普称，比特币国库领域由两场同时进行的竞赛定义：一场是关于比特币总持有量最大的竞赛，另一场是关于尽可能低的获取成本的竞赛。他认为，美国比特币公司在这两场竞赛中都在竞争——而出售比特币会立即在第一场竞赛中失去优势，同时破坏了第二场竞赛的全部逻辑。
根据特朗普的采访，该公司的核心北极星指标是增长“每股聪数”——即衡量ABTC每股流通股代表多少比特币。每出售一个比特币，这个数字就会被稀释。每挖出一个比特币并保留下来，这个数字就会复利增长。积累模型只有在比特币被保留的情况下才有效，这使得“超越灾难”的出售门槛不是一种修辞手法，而是策略本身的结构性要求。
提及赛勒——以及分歧
特朗普在采访中承认了迈克尔·赛勒在构建比特币国库类别方面的作用，称他为有远见的人，并赞扬了微策略公司的方法。但他明确划出了一个关键区别。赛勒最近暗示，微策略可能会出售一些比特币来帮助支付股息——这是积累模型中灵活性的一个暗示，而特朗普似乎不愿效仿。
他强调，美国比特币公司遵循一个更严格的持有框架。微策略主要通过资本市场积累，并暗示了某种退出的灵活性，而ABTC则是通过挖矿积累——据称其成本比现货价格低约53%——并且无一例外地持有。
这一区别对于投资者如何看待这两家公司至关重要。来自一家集挖矿与国库于一体的公司的“永不出售”立场，比来自纯粹积累者的同样立场在运营上更具可信度，因为每个新币的边际成本在结构上更低，资产负债表上货币化的压力也相应减少。
对于这个新兴行业中不断增长的比特币国库公司群体而言，特朗普的“超越灾难”说法标志着一个关键基准——这是本周期任何上市公司高管所记录的最明确的长期积累承诺。市场是奖励这种信念还是惩罚其僵化，将取决于未来几年比特币的交易价格。
BTC价格呈上涨趋势，日线图可见。来源: Tradingview上的BTCUSD
截至发稿时，比特币交易价格约为82,000美元，美国比特币公司的国库持有超过7,000枚BTC，该公司继续执行其联合创始人现已公开描述为无条件积累策略的计划。
封面图片来自Grok，BTCUSD图表来自Tradingview
