原文来自 haeju.eth
编译｜Odaily 星球日报 Golem（@web 3_golem）
原标题｜Polymarket前0.7%赢家自述：如何在1分钟内亏损1.9万美元
尽管我曾是 Polymarket 上排名前 0.7% 的交易员，但 11 月 9 日我仍在 Polymarket 上亏了 1.9 万美元。于是我在亏损发生大约 3 小时后写了这篇文章，希望对其他 Polymarket 交易员有所帮助。
我大约一个月前开始在 Polymarket 上交易，当时有两个目标：
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进行预期收益 (EV) 为正的交易
正 EV 指的是从数学角度看，即使短期内不一定盈利，但长期来看也是有利可图的交易或投注。每笔投注都有一个基于其获胜概率和赔付额的预期值。公式为：EV=(P(win)×Payout)−(P(loss)×Loss)
如果期望值 (EV) 为正，则多次重复操作后，最终平均而言将获得利润。
例如，如果某件事发生的概率为 60%，但预测市场定价却显示为 50%，那么这就是一个正 EV 的机会，因为实际概率要高于价格所隐含的概率。
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累计交易量，为即将到来的 POLY 代币空投做好准备
Polymarket 的首席营销官 Matthew Modabber 上个月确认了 Polymarket 将有空投。Polymarket 的空投预计将成为明年加密领域规模最大的空投之一，因此尽早参与并累计交易量是正确的选择。
通过尾盘策略赚取 3500 美元
当我刚进行投注是一切并不顺利，我在女子金球奖上损失了 600 美元，客观来说，这场比赛的结果被操纵了，但这又是另一个话题了。总之，随着时间的推移，我开始在 Polymarket 上找到了一些个人优势。
我寻找定价错误的市场和过期的订单，有时甚至会押注已经决出胜负的赛事。例如在比赛结束后买入“获胜队伍”，收益率可以为 1%，我曾押注过的已结束比赛，总金额就达到了 6500 美元。
每天 1% 的收益，年复利可达 365%，积少成多。在这次亏损 1.9 万美元之前，我已经赚了 3500 美元，总交易量达到 20 万美元，在所有 Polymarket 交易员中排名前 0.7%。
一分钟内亏损 1.9 万美元
昨晚，我决定干票大的。
我往账户里存了 3.5 万美元，这样就能更快地扩大资金规模，无论是盈利还是空投交互。我希望在 Polymarket 上投入的时间能物有所值，与其只投入 2 万美元，不如用 5.5 万美元赚取 1%的收益，这样我的投入时间就能获得更高的回报。
然后，曼联对阵热刺的比赛开始了。我打开了电视，因为我是曼联的铁杆球迷。
在比赛在还剩大约五分钟时局势突然逆转，从曼联 1-0 领先变为热刺 2-1 领先。
此时我查看了 Polymarket，发现“热刺获胜”的盘口有 5 美分的价差，这看起来像是白送的正 EV 机会。于是我以 91 美分的价格下了 9000 美元的订单，结果没成交。我又以 93 美分的价格下了 9000 美元的订单。
最终我的订单只成交了 10%。我以为完全没问题，我一直在看比赛，但我犯了一个致命的错误：我忘了取消我此前的出价。
一分钟后，我回头看了一眼 Polymarket，想把这些出价平掉，但就在我把鼠标悬停在平仓按钮上的时候，我此前的订单成交了。
几秒钟后，曼联赔率飙升，又过了 15 秒，我看见电视（画面略有延迟）上曼联进球了。
我立刻明白了发生了什么，我把 18500 美元拱手送给了那些比我先看到进球的交易员和机器人。
这种感觉非常糟糕，愤怒、后悔和难以置信交织在一起。本来已经不愿出门，但我跟哥哥和女朋友约好了跑步，所以还是强迫自己去了。这也给了我反思的时间。
优势不在我，在他们
人们经常发布赔率高达 99%的“免费钱”投注，并装作找到了正 EV，但大多数情况下，这只是运气好而已。
正如我今天的投注看似具有正 EV，但恰恰相反，实际上是 1000%的负 EV 。我只是在为比我更快的人付钱。
优势不在我，在他们。
我的另一个巨大错误就是让我的订单一直挂在那里。在快速变化的市场中，正在成交的订单是陷阱。观看更快直播或运行机器人的人会在几毫秒内做出反应，等普通人屏幕刷新时，他们已经拿走了你的钱。
风险承受能力和投注规模至关重要
博彩中有一个叫做四分之一凯利（QK）规则的概念，它是一种根据期望值和方差来调整投注规模的方法。
我之前并把注重这个概念。我没有平衡风险和回报，而是把 1.85 万美元投入到一个低收益的投注中。当方差发挥作用时，我便血本无归。
即使你进行的投注是正 EV，你也不可能总是赢。
期望值只有在多次尝试后才能体现出来。这是数学，不是运气，而数学需要大量的样本来消除波动。
如果抛一枚有 55% 概率对你有利的硬币，你仍然可能连续输 10 次。这并不意味着你错了，而是意味着你抛硬币的次数还不够多。
交易或投注也是如此。我们需要进行成千上万次的投注才能真正看出是否拥有真正的优势。
这也是为什么风险管理和控制投注规模如此重要。
即使你的预期收益 (EV) 为正，但如果过度杠杆化，或者在数学计算完成之前就让波动性吞噬资金，那么你永远无法获得优势。
长期赢家并不总是最聪明的；他们只是那些能够坚持足够长的时间，让自己的优势不断累积的人。
预期收益 (EV) 和差异化优势 (Edge) 是盈利的唯一途径
在 Polymarket（或任何预测市场）上，真正的盈利来自于差异化优势，而不是信念。
目前 Polymarket 市场效率仍然较低，这正是机会所在。但随着交易量和流动性的增加，这些差异化优势也将会消失。
你必须努力争取超额收益（Alpha）。
最后我现在仍然亏损 1.5 万美元，但我不会放弃。我仍然相信过程、相信 EV、相信自律，相信比其他人更快地学习。
Polymarket 最棒的地方之一就是它是链上公开的。你无法伪造结果或隐藏亏损。我的投资组合也对所有人可见。
我现在的目标是在 POLY 代币空投前实现 100 万美元以上的总交易量，并扭亏为盈。
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