一个加密货币套利机器人的建构过程，从最初的尝试到最终获利500万美元的完整历程。
回顾与起点
时间回到2025年3月。加密货币市场低迷，关税冲突不断。我们开始寻找新的机会。当时还有约40% 的Hyperliquid（HYPE）尚未分配，我们认为这可能是突破口。
此前，我们在Unit（Hyperliquid 的资产代币化层）上测试过一些做市策略，但只是小规模尝试。
那时HyperEVM上刚上线几个DEX。我兄弟提议：「要不要在HyperEVM 和Hyperliquid 之间做套利？就算赔钱，也能顺便刷到Hyperliquid 第三季的奖励。」
我们决定试试看。
套利逻辑
为什么HyperEVM 会有套利机会？
因为HyperEVM 区块时长为2秒，意味着HYPE 价格更新滞后，在这段时间内可能与Hyperliquid 出现价差。于是，HYPE 在HyperEVM 上经常被「低估」或「高估」
初期尝试与结果
我们先写了一个简单的Bot：
当HyperEVM上的AMM池与Hyperliquid 现货价格不一致时，在前者买入或卖出，再在后者对冲。
例：如果HYPE 在Hyperliquid 上涨价，我们就在HyperEVM 上买入便宜的HYPE，再在Hyperliquid 卖出。
最初几天日交易量达到20–30 万美元，无亏损，甚至小赚几百。我们设定利润阈值为0.15%（扣除手续费后）。两周后发现潜力更大，利润持续上升。
我们识别出两个竞争者，但规模不大，于是决定扩大优势。
手续费返还与规模化
4月，Hyperliquid 推出质押HYPE 返还手续费功能。
我们质押10万枚HYPE，获得30%手续费返还，将利润阈值降至0.05%，意在压制竞争者。目标是两周内交易量突破5亿美元，提升手续费等级。
最终我们达成目标，并彻底击败竞争对手。那天，我们人在巴黎飞往迪拜，机器人为我们「印」出12 万美元的利润。
随后，即使竞争对手仍坚持套利，但由于手续费差距，我们仍稳居优势。单日利润维持在2–5万美元。
扩展瓶颈与优化
随着规模扩大，我们遇到瓶颈：
HyperEVM 每区块gas 上限为200万，每笔套利需13万gas，每区块最多7–8笔交易。
为解决问题，我们采取：
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使用100+ 钱包并行发交易；
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每区块最多执行8 次套利；
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动态控制gas，避开高费时段；
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若交易过密，则临时提高利润阈值。
这些措施让系统稳定运行。
成为挂单方（Maker）
6月，兄弟提出新思路：「如果改为挂单方套利呢？」
这样可：捕捉更细微的价格波动；节省0.0245% 手续费，提高净利。风险在于挂单可能无法及时在另一端对冲，造成头寸失衡。
初期每次偏差达±1 万枚HYPE。
为此我们加入：
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利润区间：定义挂单与撤单条件；
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可参与池配置：如HYPE/USDT0、HYPE/UBTC 等；
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订单规模控制；
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失衡修正机制：用时间加权平均价快速平仓。
经过调优，我们大幅减少失衡问题，交易量是竞争对手的20倍。
优化稳定币路径
由于HyperEVM 主要使用USDT0，而Hyperliquid 使用USDC，我们需执行多次兑换。
第三步（USDC ↔ USDT0）滑点大、手续费高，因此我们设定逻辑跳过该步骤：
USDC 阈值> 120 万时跳过兑换；
USDT0 阈值> 30 万时跳过兑换；
实时价格使用Cowswap API获取，而非依赖订单簿。
引入永续合约套利
我们很少使用杠杆，但发现HYPE 永续合约成交量大、手续费低（0.019%）。于是开始用永续合约优化策略，并利用资金费率获利。
设置参数包括：
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仓位限额（Bound）：防止过度多空；
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溢价/折价阈值：监控永续与现货差；
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渐进收益率（Progressive ROI）：仓位越大要求利润越高。
这一改进让我们额外获得约60万美元收益，并拓展了新的套利空间。
合作方式
外界以为我只负责发帖、兄弟负责写代码。
其实我们紧密协作：
我负责策略与参数；
他负责编码与系统；
每次改动都共同讨论确认。
我们性格不同——他激进、我保守，但这正形成互补。经过250 多次更新，我们几乎把系统调教成「半自动赚钱机器」。
成绩与收尾
8 个月以来，我们投入全部时间。
7 月，随着Wintermute团队入场，竞争白热化，我们依旧坚持优化。
最终成果：
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总盈利：500 万美元；
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总成交量：125 亿美元；
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Gas 支出：120 万美元（占链上20%）；
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累计开发时间：2000+ 小时；
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市场份额：Unit 总交易量的5%。
现在，我们让机器人歇口气，等待下一轮机会——Hyperliquid Season 3与Unit Season 1。
风险提醒：
别被故事迷惑——这只是一次策略复盘，不是「稳赚教程」。加密市场随时可能反转，套利也有坑。风险永远存在，记得先保住本金，再谈收益。
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