«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Около четверти публичных компаний с биткоином на балансе торгуются с дисконтом к стоимости своих крипторезервов, пишет The Block со ссылкой на аналитиков K33. Это ограничивает их в привлечении капитала на покупку биткоина через выпуск акций, поскольку допэмиссия приводит к размыванию долей инвесторов и становится неэффективной.
Наиболее резкое падение показали акции NAKA объединенной структуры KindlyMD и Nakamoto под управлением Девида Бейэли, экс-консультанта по криптовалютам Дональда Трампа. С момента пика ее капитализация сократилась на 96%, а мультипликатор к биткоин-резервам (mNAV) снизился с 75 до 0,7.
MNAV (Multiple on Net Asset Value) — коэффициент, рассчитываемый как капитализация компании, деленная на долларовую стоимость биткоинов на балансе компании. Например, организация N имеет капитализацию $100 млн, а в резервах находятся биткоины на сумму $50 млн — для этого примера значение mNAV составит 2 (два). Если этот показатель превышает 1, компания может выпускать новые акции и наращивать резервы.
Минус 60% за два дня. Что происходит у скупающих криптовалюты компаний
Ниже единицы показатель mNAV также у Twenty One, поддерживаемой Tether. Даже у Strategy Майкла Сэйлора mNAV опустился до 1,26, что является минимумом с марта 2024 года.
Средний показатель mNAV среди всех публичных биткоин-компаний снизился с 3,76 в апреле до 2,8. При этом распределение неравномерное: у небольших компаний капитализация чаще ниже стоимости биткоинов, в то время как крупнейшие по-прежнему торгуются с премией.
В сентябре средний объем закупок биткоина публичными компаниями составляет 1428 BTC в день, что является минимальным уровнем с мая. А общая картина рынка такова, что определять рыночный спрос все чаще будут розничные инвесторы и биткоин-ETF, а не корпоративные покупатели, полагают в K33.
Аналитики британского банка Standard Chartered в своем исследовании также отметили, что бум компаний, накапливающих криптовалюты в качестве резерва, начинает сходить на нет.
Телеграм-канал «РБК-Крипто» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.
Присоединяйтесь к форуму «РБК-Крипто» в Telegram для обсуждения новостей и тенденций криптомира.
Другие криптовалюты
Общий объем биткоинов на балансах таких компаний превысил 1 млн монет — более $117 млрд или 4,8% от эмиссии биткоина, по данным Bitcointreasuries. В отчете K33 рассматриваются компании, скупающие только биткоин. Но у организаций, скупающих другие криптовалюты, наблюдается схожая динамика.
Так, например, в списке топ-6 крупнейших держателей Ethereum (ETH), только две компании имеют mNAV выше 1. Bitmine Тома Ли, являющаяся крупнейшим держателем «эфира» с балансом $9,7 млрд в ETH имеет мультипликатор 1,21. Следующая за ним SharpLink имеет показатель 0,94 — баланс $3,8 млрд в ETH. У The Ether Machine с активами $2,2 млрд показатель mNAV находится на 0,07, согласно StrategicETHreserve. Оценка Bit Digital зафиксирована на 1,76 при балансе $540 млн, а ETHZilla с активами $460 млн и BTCS $315 млн имеют показатель 0,73.
Ethereum отказался от майнинга 3 года назад. Что произошло за это время
Комиссии в сети Tron снизились вдвое. Выгодно ли снова отправлять USDT
«Закрепился выше важной отметки». Что будет с биткоином на недел
