Solana最强“印钞机”的豪赌：PUMP代币能否打破Meme币“归零魔咒”

marsbitPublicado a 2025-06-19Actualizado a 2025-06-20

据各大媒体援引知情人士消息，pump.fun 准备以 40 亿美元估值出售 25% 的 PUMP 代币以筹集 10 亿美元。这个价格有吸引力吗？Messari 的 Sunny Shi 为 PUMP 构建了一个估值模型，结果显示其 FDV（完全流通市值）可能达 70 亿美元。如果预测正确，则 PUMP 代币买到就是赚到。但有一个重要前提。以下是他们的估值过程（Sunny Shi 视角，「我们」指 Messari）：

无论你怎么看待迷因币（Memecoin），这个赛道依旧在持续「印钞」。尽管 pump.fun 发币平台的交易量相比年初有所下滑，但仍远高于 2024 年大部分时间的水平。

Solana

Pump.fun 的交易量高于 24 年的多数时间，数据：Messari

人们可能也低估了 PumpSwap 的成功。这个 DEX 在大约三个月前上线，但已经显著蚕食了 Raydium 在 Solana 上的市场份额。

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PumpSwap 与 Raydium 的市场份额对比，数据：Messari

我们的估值方法采用自上而下（top-down）的模型，假设了加密市场整体交易量、Solana 占比、启动平台份额和 PumpSwap 市场份额。这些假设和模型仅对企业客户开放，但我会分享主要结论。

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在我们的基本情景（base case）中，我们认为 Memecoin 会在更广泛的加密经济中占据一个细分市场，因为它们比 NFT 更适合投机用途。当然，Solana 生态随着成熟无疑会向新的资产对多元化发展，但这点也很可能成立。

我们认为，即使 pump.fun 在 Solana 生态内占据的份额略有下降，但 PumpSwap 持续增长，pump 项目仍然有望在未来两年内产生约 6.75 亿美元的收入。按 10 倍估值倍数计算，对应的 FDV 为约 70 亿美元。

然而，关键前提是：如果项目方选择一种不透明的代币 / 股权结构，将大部分收入分配给内部人士而非代币持有者，那我们认为当前市场已变得相当谨慎，不会忽视这种糟糕的价值积累方式。在我们的完整报告中，我们提供了估值表格，用于根据代币持有者能获取的收入百分比来评估 PUMP 的潜在价值。

无论市场最终如何判断，这都是一个参与史上最赚钱的加密应用的绝佳机会。现在就看项目团队是否给予代币持有者足够的参与价值（buy-in），使其成为一项值得投资的项目了。

编者注：在 Aevo 的盘前永续交易市场上，此刻 PUMP 的价格为 6 美元，对应 60 亿的 FDV（完全流通市值）。

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PUMP 在 Aevo 上的盘前价格

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Qué es MEME 2.0

Memecoin 2.0: El Ascenso de $MEME 2.0 en el Mundo de las Criptomonedas Introducción En el panorama siempre cambiante de las criptomonedas, ha surgido un nuevo contendiente. Memecoin 2.0, simbolizada como $MEME 2.0, lleva el concepto de las monedas meme a un emocionante nuevo nivel. Como un subproducto del Memecoin original, este proyecto ha capturado la atención de la comunidad cripto al cambiar el enfoque de los incentivos financieros típicos a una experiencia comprometida y entretenida. Operando en la blockchain de Ethereum, Memecoin 2.0 redefine audazmente la participación de la comunidad en la esfera cripto. ¿Qué es Memecoin 2.0, $MEME 2.0? En su núcleo, Memecoin 2.0 es un proyecto de criptomoneda que prioriza el espíritu comunitario y la diversión asociada con la cultura meme. A diferencia de las criptomonedas convencionales, que se concentran en casos de uso prácticos y beneficios tangibles, Memecoin 2.0 se distingue al abrazar el lado más liviano de la moneda digital. 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Uno de los atributos únicos de Memecoin 2.0 radica en su estructura impulsada por la comunidad. El valor y la popularidad del token $MEME 2.0 derivan de la participación activa de sus usuarios, en vez de de una utilidad inherente. Este diseño refuerza el enfoque del proyecto en el aspecto de entretenimiento de las criptomonedas, lo que implica que la risa y la participación comunitaria son las verdaderas monedas que impulsan su éxito. Además, el proyecto encaja dentro del ecosistema más amplio de las monedas meme, donde el valor de cada moneda meme oscila basado en la cultura, tendencias y la participación de la comunidad, en lugar de principios económicos tradicionales. 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230 Vistas totalesPublicado en 2024.04.04Actualizado en 2024.12.03

Cómo comprar MEME

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365 Vistas totalesPublicado en 2024.12.12Actualizado en 2026.06.02

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