Ondo Finance, совместно с юридическими лицами из Davis Polk & Wardwell, провела встречу с криптокомандой SEC, чтобы обсудить, как грамотно упаковать американские ценные бумаги в токенизированный формат, не вылетая за рамки закона.
На повестке дня были структурные подходы и регуляторные подводные камни, касающиеся выпуска и оборота токенизированных активов — будь то акции или долговые инструменты. Обсуждали, как уложиться в требования закона, соблюсти регистрационные правила, не нарваться на проблемы по линии брокеров и не споткнуться о нюансы рыночной архитектуры.
Ondo предложили свои варианты архитектуры, где токены не просто фантики, а легитимные активы, которые можно использовать в рамках sandbox’ов или с прицелом на адресное регуляторное послабление.
Юристы акцентировали внимание на защите инвесторов, отмывании денег, и на том, как именно Закон о биржах (Exchange Act) можно натянуть на модели токенизированной эмиссии.
Ondo планомерно перемещает традиционные финансы на блокчейн. Сейчас у них под управлением больше $1 млрд в токенизированных продуктах. Для понимания масштаба: это около 16,4% всего токенизированного рынка казначейских облигаций США (из $6.15 млрд).
Флагманская штука — Ondo Short-Term US Government Bond Fund (OUSG). Это блокчейн-фонд, который даёт экспозицию на краткосрочные облигации США. За ним стоит Digital Liquidity Fund от BlackRock.
Есть ещё USDY — токен, который даёт доходность в долларах без участия классических финучреждений. Он подкреплён миксом из казначейских облигаций и банковских вкладов. Рассчитан на тех, кто хочет долларовую доходность, но без бюрократии с банками.
Оба продукта — примеры новой школы активов, где блокчейн это инфраструктура под реальные финансовые инструменты.
Встреча с Ondo — часть более широкой стратегии SEC. С января, когда там сменилось руководство, ведомство стало заметно активнее выстраивать диалог с криптоиндустрией. С момента запуска своей Crypto Task Force 21 января, комиссия провела уже 81 встречу с ключевыми игроками рынка.
Обсуждают все — от легализации стейкинга в ETF до влияния рыночных манипуляций на централизованных биржах. Всё это — индикатор того, что регулятор больше не сторонится индустрии, а заходит в неё напрямую.
