从链上数据的视角,探讨 BTC 逐渐消失的周期性

链捕手Publicado a 2025-04-13Actualizado a 2025-04-13

原文标题:《从链上数据的视角,探讨 BTC 逐渐消失的周期性》

原文作者:貝格先生,链上数据分析师

 

身负数字黄金之名的 BTC 仍然年轻,四年周期的消失则为必经之路。

Key Points:

· BTC 的强周期性,不可避免的正在逐渐消失  

· 2021 年的两次顶部:刻舟求剑派的全败  

· 史上第一次:URPD 筹码结构的巨变  

· 周期性消失后的分析方式 & 应对策略  

必然消失的周期性  

相信大多数的币圈人,对于 BTC 的强周期性都不陌生。源自每四年产量减半的设计,BTC 的价格走势似乎也与之完美对应。

2013 年底、2017 年底、2021 年底,分别精准对应三次周期性顶部,每四年一次的规律,使无数市场参与者将其奉为圭臬。

但,从科研的视角,单纯的刻舟求剑显然无法得出严谨的结论。

随着产量减半的影响力逐次降低,市值的增长,目前已经不存在能够经得起科学考验、支持四年周期论的观点。

如果未来周期性消失,身为交易员的我们,又应该如何应对?

最强大的群体:持有时间介于 1 年到 3 年的市场参与者  

历史上,有一个群体,其行为总是能完美对应到 BTC 的牛熊周期,这个群体就是「持有时间介于 1 年到 3 年」的市场参与者。

(图表说明:持有时间 1-3 年的市场参与者占比)

我们可以很明显地看到:

·  每当此占比见底之时,总是对应到价格的周期顶部  

·  每当此占比见顶之时,总是对应到价格的周期底部  

白话来说就是:每当 BTC 价格见顶,他们也都刚好卖完了;而每当 BTC 价格见底,他们也都刚好积累了大量的筹码。

孰是因、孰是果,目前无法给出答案,但显然牛熊周期的出现,与他们脱不了关系

在这张图表中,值得注意的有三点:  

1、每经过一轮周期,此占比的最低值正在逐年增大背后的理由不难推测:有愈来愈多的参与者选择长期持有 BTC。

2、目前,这个群体的占比正开始转为「增加」这与我从去年年底开始看空 BTC 的逻辑相互呼应,详细内容可参考我先前的帖子(评论区有后续的更新):  

链上数据详细分析:或许你需要做好随时逃顶的准备 https://x.com/market_beggar/status/1878653495311839475  

3、可以合理推测,未来此占比的底部值只会愈来愈大一路走来,从默默无闻,直到上架美国 ETF、与黄金抗衡,随着 BTC 逐渐走入世人的眼光,愿意持有 BTC 的人们也会更多。

2021 年的两次顶部:刻舟求剑派的全败  

先前,我曾撰写过几篇专门探讨 2021 年双顶的文章。

其中我在「再谈 2021 年双顶:什么是『未来数据泄漏』?」一文中,明确举出 2021 年双顶的特殊性,并详细解释了为何不能刻舟求剑。

文章链接:https://x.com/market_beggar/status/1891335031177851380  

结合今天的主题,我将从另一个视角切入分析:

(图表说明:Realized Profit 已实现利润)

 

所谓 Realized Profit,是根据 UTXO 链上记账的原理,统计出每天有多少利润进行获利了结。

在我置顶的贴文中也曾提及:每当集中性、巨量的 Realized Profit 出现之时,说明有大量的低成本筹码进行抛售兑现,是为一大警讯

详细的分析逻辑可参考下文:

顶部信号追踪:巨量 Realized Profit 再现 https://x.com/market_beggar/status/1882645089786450368  

从链上数据的视角,其实在 2021 年四月(第一顶)时,该轮周期就已结束(https://x.com/market_beggar/status/1889878465056481309);但后续却因为种种因素,使 BTC 在 2021 年 11 月造出了第二个顶部。

如上图所示,在第二顶出现之时,同样伴随着巨量的 Realized Profit,那么问题来了:「这巨量的 Realized Profit 从何而来」

结合第一张图来看,当时持有时间在 1 年到 3 年的群体占比,其实已经在 2021 年四月就已见底,因此在第二顶出现的巨量 Realized Profit,只能是源自于「2021 年五月到七月」积累筹码的群体。

值得思考的点就在这里:  

如果未来周期性逐渐消失,是否会出现更多这种「短暂筑底」后开启新一轮主升浪的状况

如同我先前的文章所述,过往的顶部往往伴随两次大规模派发,本轮周期也确实在去年 12 月出现了第二次大规模派发。但倘若随着未来波动性的递减,是否仅需一次便可完成属于 BTC 的新式牛熊周期转换

值得深思。

史上第一次:URPD 筹码结构的巨变  

接着,我们从筹码结构的角度来聊聊这个话题。

(图表说明:过往三轮周期顶部的 URPD 筹码结构对比)

可以看到:本轮周期是迄今为止最特别的一次。

会这样说是因为:

这是史上第一次,在二次大规模派发后,顶部区域堆积巨量筹码的周期

先前,我也曾撰文探讨过这个议题,详细的观点可见下文:  

BTC 筹码分析:谈 URPD 上最大的潜在筹码结构风险 https://x.com/market_beggar/status/1887430338009567304  

据此,我们或许不得不承认:BTC 正在走出一个全新的纪元。

周期性消失后的分析方式 & 应对策略  

倘若未来周期性,确实如预期不断弱化,

那身为交易员的我们,又应该如何去审视盘面呢?

先说结论:绝不刻舟求剑,以演绎法的逻辑进行分析

在 BTC 年轻的生命周期中,样本数严重不足,

已使无数刻舟派的理论,一个接着一个的被推翻。

山寨季、新年必涨、减半后 n 天必涨 ... 等,族繁不及备载,

更不用提那些在 2021 年就被打趴的各种指标。

因此,为了克服样本数不足的问题,我们在研究的过程中,

必须尽可能的保证逻辑的存在。

在此举个例子:AVIV Heatmap。

AVIV,可视为优化版的 MVRV,

在计算上针对活跃(而非完全不动)的筹码,且撇除了矿工部分的影响。

而 AVIV Heatmap,则是我个人设计的模型之一,

利用 AVIV 存在均值回归的特性,根据其偏离度进行上色。

这种分析方式的好处在于,偏离度的计算考虑了「标准差」,

而标准差正是能直接反映 BTC 波动率的指标

因此,随着波动率的递减,AVIV Heatmap 中定义极端值的标准也会随之放宽。

结语  

简单做个总结:  

1、随着市场的成熟,周期性的消失是必经之路  

2、持有时间 1 年到 3 年的筹码,在过去主宰了牛熊周期  

3、2021 年双顶的出现,宣告了刻舟求剑方法论的失败  

4、筹码结构已然出现从未发生的巨变  

5、身为交易员,在研究过程中必须保证逻辑性,以确保成果的可用性  

BTC 仍然年轻,正在以史无前例的步调迈向世人的眼光,

而你我都将是这场历史盛宴的见证者。

 

Criptos en tendencia

Lecturas Relacionadas

77 Bloody Codes: When the '$5 Wrench' Shatters the Privacy Myth of France's Crypto Elite

**Summary** In the first half of 2026, France recorded 77 violent crimes—including kidnappings, illegal confinement, and extortion—targeting cryptocurrency holders, a 71% increase over the 45 cases in all of 2025. This equates to an attack every 2.3 days, making France a global hotspot for so-called "wrench attacks," where criminals use physical violence to coerce victims into surrendering crypto assets. High-profile cases include the 2025 kidnapping of Ledger co-founder David Balland, who was shown with a severed finger in a ransom video, and an attempted kidnapping of the family of Paymium's CEO in Paris. Prosecutors note these are not isolated incidents but part of structured criminal networks, sometimes involving minors. Several factors contribute to France's vulnerability: a large holder base (approx. 7.3 million people), the presence of major crypto firms and executives, a culture of public disclosure among enthusiasts, and potential data leaks. The trend is spreading across Europe, which now accounts for over 40% of such global attacks. Research indicates a correlation between Bitcoin price surges and increased wrench attacks. In response, French Interior Minister Laurent Nuñez announced a three-pillar action plan focusing on enhanced intelligence sharing, deeper cooperation with the industry association Adan, and improved operational and cross-border coordination. Authorities have made over 200 arrests in the past year. Security experts warn that digital asset safety now extends to the physical world. They advise holders to use hardware wallets, avoid disclosing holdings on social media, enable multi-factor authentication, and report suspicious activity. The situation underscores the urgent need for the crypto community to shift from a "show-off" culture to one of discretion as physical security becomes paramount.

marsbitHace 42 min(s)

77 Bloody Codes: When the '$5 Wrench' Shatters the Privacy Myth of France's Crypto Elite

marsbitHace 42 min(s)

Both OpenAI and Anthropic are 'Developing Their Own Chips' — Beyond Cost, the Control Over Computing Power is Paramount

OpenAI and Anthropic are both advancing plans to develop custom AI chips, driven by the need to control computing power and reduce costs. According to reports, Anthropic is in early-stage development of its own chips and in talks with Samsung for manufacturing, while OpenAI is collaborating with Broadcom and TSMC, aiming to deploy its first inference chip by late 2026. The primary motivation extends beyond just lowering expenses. For these large model companies, chips are core production assets. By designing specialized hardware (ASICs) tailored to their specific model architectures—OpenAI's being more sparse and Anthropic's more dense—they aim to achieve deeper software-hardware co-design. This synergy can significantly improve inference speed, energy efficiency, and overall unit economics, offering advantages that off-the-shelf GPUs cannot. This move does not signify an immediate replacement for suppliers like Nvidia. The process from design to deployment takes 18-24 months, and Nvidia's GPU ecosystem remains deeply entrenched. Instead, custom chips provide a strategic alternative and negotiating leverage, allowing companies to use them for specific, high-volume workloads like inference while still relying on external GPUs and TPUs for other tasks. The trend reflects a broader industry shift where AI competition is evolving from pure algorithmic prowess to integrated control over the entire software-hardware stack. Companies like Google, Amazon, Meta, and Microsoft are already on this path. For foundries like Samsung, securing orders from AI leaders like Anthropic represents a significant opportunity to expand its footprint in the advanced semiconductor market for AI. Ultimately, the race for "computing sovereignty" is now a central battleground for major AI players.

marsbitHace 49 min(s)

Both OpenAI and Anthropic are 'Developing Their Own Chips' — Beyond Cost, the Control Over Computing Power is Paramount

marsbitHace 49 min(s)

Trading

Spot

Artículos destacados

Qué es BITCOIN

Entendiendo HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) y Su Posición en el Espacio Cripto En los últimos años, el mercado de criptomonedas ha sido testigo de un aumento en la popularidad de las monedas meme, capturando el interés no solo de los comerciantes, sino también de aquellos que buscan compromiso comunitario y valor de entretenimiento. Entre estos tokens únicos se encuentra HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20), un proyecto intrigante que mezcla referencias culturales en el tejido de las criptomonedas. Este artículo profundiza en los aspectos clave de HarryPotterObamaSonic10Inu, explorando sus mecanismos, ethos impulsado por la comunidad y su relación con el paisaje cripto más amplio. ¿Qué es HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20)? Como su nombre sugiere, HarryPotterObamaSonic10Inu es una moneda meme construida sobre la blockchain de Ethereum, clasificada bajo el estándar ERC-20. A diferencia de las criptomonedas tradicionales que pueden enfatizar la utilidad práctica o el potencial de inversión, este token prospera en el valor de entretenimiento y la fuerza de su comunidad. El proyecto tiene como objetivo fomentar un entorno donde los usuarios comprometidos puedan reunirse, compartir ideas y participar en actividades inspiradas por diversos fenómenos culturales. Una característica notable de HarryPotterObamaSonic10Inu es su cero impuestos en las transacciones. Este atractivo elemento tiene como objetivo incentivar el comercio y la participación comunitaria, sin cargos adicionales que puedan disuadir a los comerciantes de pequeña escala. El suministro total de la moneda está establecido en mil millones de tokens, una cifra que marca su intención de mantener una circulación sustancial dentro de la comunidad. Creador de HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) Los orígenes de HarryPotterObamaSonic10Inu están algo envueltos en misterio; los detalles sobre el creador siguen siendo desconocidos. El desarrollo de este token carece de un equipo identificable o de un plan explícito, lo cual no es inusual dentro del sector de monedas meme. En cambio, el proyecto ha surgido de manera orgánica, con su progreso muy dependiente del entusiasmo y la participación de su comunidad. Inversores de HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) En cuanto a inversiones externas y respaldo, HarryPotterObamaSonic10Inu también sigue siendo ambiguo. El token no lista ninguna fundación de inversión conocida o apoyo organizacional significativo. En cambio, la savia del proyecto es su comunidad de base, que informa su crecimiento y sostenibilidad a través de la acción colectiva y el compromiso en el espacio cripto. ¿Cómo Funciona HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20)? Como una moneda meme, HarryPotterObamaSonic10Inu opera principalmente fuera de los marcos tradicionales que a menudo rigen el valor de los activos. Hay varios aspectos distintivos que definen cómo funciona el proyecto: Transacciones Sin Impuestos: Sin tarifas impositivas en las transacciones, los usuarios pueden comprar y vender el token libremente sin preocuparse por costos ocultos. Compromiso Comunitario: El proyecto prospera en la interacción comunitaria, aprovechando plataformas de redes sociales para crear entusiasmo y facilitar la participación. Las discusiones, el intercambio de contenido y el compromiso son elementos cruciales que ayudan a expandir su alcance y fomentar la lealtad entre los seguidores. Sin Utilidad Práctica: Cabe señalar que HarryPotterObamaSonic10Inu no ofrece utilidad concreta dentro del ecosistema financiero. Más bien, se clasifica como un token principalmente para actividades de entretenimiento y comunitarias. Referencia Cultural: El token incorpora astutamente elementos de la cultura popular para atraer interés, conectando con entusiastas de los memes y seguidores de las criptomonedas por igual. HarryPotterObamaSonic10Inu ejemplifica cómo las monedas meme operan de manera diferente a los proyectos de criptomonedas más tradicionales, ingresando al mercado como construcciones sociales innovadoras en lugar de activos utilitarios. Cronología de HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) La historia de HarryPotterObamaSonic10Inu está marcada por varios hitos notables: Creación: El token surgió de un meme viral, capturando la imaginación de muchos entusiastas de las criptomonedas. Las fechas específicas de creación no están disponibles, subrayando su ascenso orgánico. Listado en Exchanges: HarryPotterObamaSonic10Inu ha llegado a varios exchanges, permitiendo un acceso y comercio más fácil por parte de la comunidad. Iniciativas de Compromiso Comunitario: Actividades continuas destinadas a mejorar la interacción comunitaria, incluyendo concursos, campañas en redes sociales y generación de contenido por parte de fanáticos y defensores. Planes de Expansión Futuros: La hoja de ruta del proyecto incluye el lanzamiento de una colección de NFT, mercancía y un sitio de comercio electrónico relacionado con sus temas culturales, involucrando aún más a la comunidad e intentando añadir más dimensiones a su ecosistema. Puntos Clave Sobre HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) Naturaleza Impulsada por la Comunidad: El proyecto prioriza la participación colectiva y la creatividad, asegurando que la involucración de los usuarios esté a la vanguardia de su desarrollo. Clasificación como Moneda Meme: Representa la epítome de las criptomonedas basadas en el entretenimiento, diferenciándose de los vehículos de inversión tradicionales. Sin Afiliación Directa con Bitcoin: A pesar de la similitud en el nombre del ticker, HarryPotterObamaSonic10Inu es distinto y no tiene relación con Bitcoin u otras criptomonedas establecidas. Enfoque en la Colaboración: HarryPotterObamaSonic10Inu está diseñado para crear un espacio para la colaboración y el intercambio de historias entre sus poseedores, proporcionando una vía para la creatividad y el vínculo comunitario. Perspectivas Futuras: La ambición de expandirse más allá de su premisa inicial hacia NFTs y mercancías describe un camino para que el proyecto potencialmente ingrese a avenidas más tradicionales dentro de la cultura digital. A medida que las monedas meme continúan capturando la imaginación de la comunidad de criptomonedas, HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) se destaca debido a sus lazos culturales y su enfoque centrado en la comunidad. Si bien puede no encajar en el molde típico de un token impulsado por la utilidad, su esencia radica en la alegría y la camaradería fomentadas entre sus seguidores, destacando la naturaleza en evolución de las criptomonedas en una era cada vez más digital. A medida que el proyecto continúa desarrollándose, será importante observar cómo las dinámicas comunitarias influyen en su trayectoria en el cambiante paisaje de la tecnología blockchain.

1.8k Vistas totalesPublicado en 2024.04.01Actualizado en 2024.12.03

Qué es BITCOIN

Cómo comprar BTC

¡Bienvenido a HTX.com! Hemos hecho que comprar Bitcoin (BTC) sea simple y conveniente. Sigue nuestra guía paso a paso para iniciar tu viaje de criptos.Paso 1: crea tu cuenta HTXUtiliza tu correo electrónico o número de teléfono para registrarte y obtener una cuenta gratuita en HTX. Experimenta un proceso de registro sin complicaciones y desbloquea todas las funciones.Obtener mi cuentaPaso 2: ve a Comprar cripto y elige tu método de pagoTarjeta de crédito/débito: usa tu Visa o Mastercard para comprar Bitcoin (BTC) al instante.Saldo: utiliza fondos del saldo de tu cuenta HTX para tradear sin problemas.Terceros: hemos agregado métodos de pago populares como Google Pay y Apple Pay para mejorar la comodidad.P2P: tradear directamente con otros usuarios en HTX.Over-the-Counter (OTC): ofrecemos servicios personalizados y tipos de cambio competitivos para los traders.Paso 3: guarda tu Bitcoin (BTC)Después de comprar tu Bitcoin (BTC), guárdalo en tu cuenta HTX. Alternativamente, puedes enviarlo a otro lugar mediante transferencia blockchain o utilizarlo para tradear otras criptomonedas.Paso 4: tradear Bitcoin (BTC)Tradear fácilmente con Bitcoin (BTC) en HTX's mercado spot. Simplemente accede a tu cuenta, selecciona tu par de trading, ejecuta tus trades y monitorea en tiempo real. Ofrecemos una experiencia fácil de usar tanto para principiantes como para traders experimentados.

5.2k Vistas totalesPublicado en 2024.12.12Actualizado en 2026.06.02

Cómo comprar BTC

Qué es $BITCOIN

ORO DIGITAL ($BITCOIN): Un Análisis Integral Introducción al ORO DIGITAL ($BITCOIN) ORO DIGITAL ($BITCOIN) es un proyecto basado en blockchain que opera en la red Solana, cuyo objetivo es combinar las características de los metales preciosos tradicionales con la innovación de las tecnologías descentralizadas. Aunque comparte un nombre con Bitcoin, a menudo referido como “oro digital” debido a su percepción como un refugio de valor, ORO DIGITAL es un token separado diseñado para crear un ecosistema único dentro del paisaje Web3. Su meta es posicionarse como un activo digital alternativo viable, aunque los detalles sobre sus aplicaciones y funcionalidades aún están en desarrollo. ¿Qué es ORO DIGITAL ($BITCOIN)? ORO DIGITAL ($BITCOIN) es un token de criptomoneda diseñado explícitamente para su uso en la blockchain de Solana. A diferencia de Bitcoin, que proporciona un papel de almacenamiento de valor ampliamente reconocido, este token parece centrarse en aplicaciones y características más amplias. Aspectos notables incluyen: Infraestructura Blockchain: El token está construido sobre la blockchain de Solana, conocida por su capacidad para manejar transacciones de alta velocidad y bajo costo. Dinámicas de Suministro: ORO DIGITAL tiene un suministro máximo limitado a 100 cuatrillones de tokens (100P $BITCOIN), aunque los detalles sobre su suministro circulante no se han divulgado actualmente. Utilidad: Si bien las funcionalidades precisas no están delineadas explícitamente, hay indicios de que el token podría ser utilizado para diversas aplicaciones, potencialmente involucrando aplicaciones descentralizadas (dApps) o estrategias de tokenización de activos. ¿Quién es el Creador de ORO DIGITAL ($BITCOIN)? En la actualidad, la identidad de los creadores y el equipo de desarrollo detrás de ORO DIGITAL ($BITCOIN) sigue siendo desconocida. Esta situación es típica entre muchos proyectos innovadores dentro del espacio blockchain, particularmente aquellos alineados con las finanzas descentralizadas y fenómenos de monedas meme. Si bien tal anonimato puede fomentar una cultura impulsada por la comunidad, intensifica las preocupaciones sobre la gobernanza y la responsabilidad. ¿Quiénes son los Inversores de ORO DIGITAL ($BITCOIN)? La información disponible indica que ORO DIGITAL ($BITCOIN) no tiene patrocinadores institucionales conocidos ni inversiones destacadas de capital de riesgo. El proyecto parece operar en un modelo de peer-to-peer centrado en el apoyo y la adopción de la comunidad en lugar de rutas de financiamiento tradicionales. Su actividad y liquidez se sitúan principalmente en intercambios descentralizados (DEX), como PumpSwap, en lugar de plataformas de trading centralizadas establecidas, lo que resalta aún más su enfoque de base. Cómo Funciona ORO DIGITAL ($BITCOIN) Los mecanismos operativos de ORO DIGITAL ($BITCOIN) pueden elaborarse en función de su diseño blockchain y atributos de red: Mecanismo de Consenso: Al aprovechar el único proof-of-history (PoH) de Solana combinado con un modelo de proof-of-stake (PoS), el proyecto asegura una validación de transacciones eficiente que contribuye al alto rendimiento de la red. Tokenómica: Si bien los mecanismos deflacionarios específicos no se han detallado extensamente, el vasto suministro máximo de tokens implica que podría atender microtransacciones o casos de uso nicho que aún están por definirse. Interoperabilidad: Existe el potencial de integración con el ecosistema más amplio de Solana, incluyendo varias plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi). Sin embargo, los detalles sobre integraciones específicas permanecen no especificados. Cronología de Eventos Clave Aquí hay una cronología que destaca hitos significativos relacionados con ORO DIGITAL ($BITCOIN): 2023: El despliegue inicial del token ocurre en la blockchain de Solana, marcado por su dirección de contrato. 2024: ORO DIGITAL gana visibilidad al estar disponible para trading en intercambios descentralizados como PumpSwap, permitiendo a los usuarios comerciar contra SOL. 2025: El proyecto presencia actividad de trading esporádica y potencial interés en compromisos liderados por la comunidad, aunque no se han documentado asociaciones notables o avances técnicos hasta el momento. Análisis Crítico Fortalezas Escalabilidad: La infraestructura subyacente de Solana soporta altos volúmenes de transacciones, lo que podría mejorar la utilidad de $BITCOIN en varios escenarios de transacción. Accesibilidad: El potencial bajo precio de trading por token podría atraer a inversores minoristas, facilitando una participación más amplia debido a oportunidades de propiedad fraccionada. Riesgos Falta de Transparencia: La ausencia de patrocinadores, desarrolladores o un proceso de auditoría conocidos públicamente puede generar escepticismo sobre la sostenibilidad y confiabilidad del proyecto. Volatilidad del Mercado: La actividad de trading depende en gran medida del comportamiento especulativo, lo que puede resultar en una volatilidad de precios significativa y en incertidumbre para los inversores. Conclusión ORO DIGITAL ($BITCOIN) surge como un proyecto intrigante pero ambiguo dentro del ecosistema de Solana en rápida evolución. Si bien intenta aprovechar la narrativa del “oro digital”, su alejamiento del papel establecido de Bitcoin como refugio de valor subraya la necesidad de una diferenciación más clara de su utilidad y estructura de gobernanza previstas. La aceptación y adopción futura dependerán probablemente de abordar la actual opacidad y de definir sus estrategias operativas y económicas de manera más explícita. Nota: Este informe abarca información sintetizada disponible hasta octubre de 2023, y pueden haber ocurrido desarrollos más allá del período de investigación.

108 Vistas totalesPublicado en 2025.05.13Actualizado en 2025.05.13

Qué es $BITCOIN

Discusiones

Bienvenido a la comunidad de HTX. Aquí puedes mantenerte informado sobre los últimos desarrollos de la plataforma y acceder a análisis profesionales del mercado. A continuación se presentan las opiniones de los usuarios sobre el precio de BTC (BTC).

活动图片