以太坊ETF一周数据解读：灰度砸盘被有效承接

原创｜Odaily星球日报

作者｜jk

随着美国现货以太坊 ETF 的推出，加密货币投资市场再一次迎来了新的变化。在过去一周的时间里，美国现货以太坊 ETF 的表现各不相同。这一批新 ETF 在首周内净流入超过 10 亿美元，Grayscale 的 ETHE 却出现了 15 亿美元的净流出。

本文，Odaily星球日报将详细分析这些新 ETF 的表现，探讨影响市场动向的关键因素，并展望未来可能的发展趋势。

现货以太坊 ETF

在五月份获得美国证券交易委员会批准后，八家发行商的现货以太坊 ETF 于上周二正式推出。截止美国当地时间 7 月 29 日，现货以太坊的总交易量达到 48.3 亿美元。

从现货以太坊推出整整一周以来，新的八只 ETF 里，交易量排名第一的一直是贝莱德的 ETHA，交易量达到 11.04 亿美元，净流入达到 5 亿美元，市占率一直在 21% 左右。Fidelity 的 FETH 则净流入 2.442 亿美元，但市占率从上周二发售时的 12% 左右一直跌到今日的 5% 。因为管理费最低的原因，灰度的 Mini 信托（ETH）市占份额从 5% 增加到 13.6% 。

相比之下，Grayscale 的 ETHE 因为与 GBTC 相同的原因（此前一直折价交易和管理费过高）净流出超过 15 亿美元，导致美国现货以太坊 ETF 整体净流出 3.418 亿美元。

现货以太坊整体净流入流出，来源：The Block

与比特币 ETF 的对比

在交易量上，比特币和以太坊的现货 ETF 显然完全无法相比（现货比特币 ETF 一经推出，首日交易量即达到 45 亿美元，这已经几乎是现货以太坊 ETF 一周的交易量）。然而，根据 The Block 的分析，扣除 ETHE 后，以太坊 ETF 的净流入量约为比特币 ETF 在 1 月推出后净流入量（同样排除 GBTC）的 40% ，即 1.17 亿美元对比 2.89 亿美元。

现货以太坊 ETF 也迅速超过了现有以太坊期货 ETF 产品的交易量，到上周五占据了 99.3% 的市场份额，根据 The Block 的数据。

相比之下，现货比特币 ETF 占比特币期货 ETF 交易量市场份额的 92.75% 。

和 GBTC 类似：灰度会砸盘吗？

灰度以太坊信托基金最初于 2017 年推出， 2019 年中期开始上市交易，代码为 ETHE。这种情况一直持续到 7 月 23 日，ETHE 成为新批准的现货以太坊 ETF 之一。ETHE 转换后的费用高得多，收费 2.5% ，情况与灰度的 GBTC 信托转比特币现货 ETF 基本相同。一部分曾经在熊市时以非常低的价格折价买入信托份额的投资者（信托份额不可赎回），在转换为 ETF 之后想出售并落袋为安；另一部分投资者，因为高管理费从而卖出选择其他新的 ETF。

其他发行商的现货以太坊 ETF 的费用在减免后为 0.19% 至 0.25% 之间。然而，灰度的双重 ETF 策略中，其另外一个 Grayscale Mini Trust 以太坊 ETF 产品（ETH）的费用最低，仅为 0.15% 。这一产品上周也出现了净流入，总计 1.64 亿美元，市占份额一直从 5% 增加到 13.6% 。然而，由于 ETHE 的巨大净流出以及自 ETF 推出以来以太坊价格的下跌，其管理的资产减少到约 75 亿美元（228 万个以太坊）。

据 The Block 报道，彭博 ETF 分析师 James Seyffart 表示，“对我来说，主要区别在于 ETHE 的巨大净流出。我认为 GBTC 在第一天没有这种情况，因为当它推出时仍有显著折价。”

“‘新八’以太坊 ETF 在抵消 Grayscale 净流出方面不如‘新九’比特币 ETF 强劲，但好消息是它们的净流入/交易量仍然非常健康，ETHE 解锁的强度比 GBTC 要快得多=前景良好，但未来几天可能会艰难，”彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 补充道。

ETH 价格。来源：Coinmarketcap

以太坊价格在过去一周时间里的变化并不剧烈，从 3400 美元以上一路跌至 3100 美元左右，然后一路上升至如今的 3300 美元上下。这一点也可以说明，所谓的砸盘并非真正卖出了 ETH，或者是卖盘得到了有效的承接。