Orderly(ORDER) Inversión periódica

Cerebras (CBRS) presentó sus primeros resultados trimestrales tras su OPI, con ingresos centrales del Q1 de 1.913 millones de dólares, un aumento interanual del 92%, superando las expectativas. Sin embargo, la guía de margen bruto para el Q2 cayó bruscamente del 46,5% a un rango del 36-38%, lo que hizo que las acciones cayeran más de un 10% en operaciones extrabursátiles. La compañía, que fabrica chips a partir de obleas de silicio completas y apuesta por la IA para inferencia, tiene un contrato de más de 20.000 millones de dólares con OpenAI y un marco de colaboración con AWS. Su guía de ingresos anuales es de 855-865 millones de dólares. El informe revela una transición en su modelo de negocio: de vender hardware a vender potencia de cálculo en la nube. Esto explica en parte la presión sobre los márgenes, atribuida a la escasez temporal de capacidad en centros de datos. Aunque los ingresos superaron las expectativas, la concentración de clientes sigue siendo alta (dos entidades relacionadas de Emiratos Árabes Unidos representaron el 86% de los ingresos en el año fiscal 2025). Los grandes contratos con OpenAI (que comenzará a contribuir en 2026) y AWS (previsto para 2027) son prometedores pero de ejecución larga. Los analistas son mayoritariamente optimistas, con un precio objetivo medio de 300 dólares, apostando por la ventaja de velocidad de Cerebras en la inferencia de IA y el potencial de sus grandes acuerdos. Los escépticos señalan los desafíos en los márgenes, la intensa competencia (especialmente de NVIDIA) y la dependencia continua de pocos clientes. La valoración actual, cercana a los 50.000 millones de dólares, anticipa un crecimiento significativo que depende de la ejecución exitosa de estos contratos a largo plazo.

**Resumen: Rialto se asocia con Robinhood Crypto, apuntando al control del enrutamiento de órdenes** Rialto se posiciona como un intercambio de activos en cadena (on-chain) que busca resolver el problema de cómo los activos tokenizados, como las acciones, pueden negociarse de forma continua, confiable y a precios justos en la blockchain. Su propuesta central es un mecanismo de ejecución de órdenes en tres pasos: **cotización, clasificación y liquidación**. Para cada orden, Rialto solicita cotizaciones en tiempo real a múltiples fuentes de liquidez, como sus propios creadores de mercado automatizados (propAMM) y grupos de DEX tradicionales. Luego, clasifica estas rutas basándose en el mejor resultado neto para el usuario (precio menos comisiones y costos de red) y ejecuta la operación de manera atómica en cadena. Un elemento clave es su **propAMM, llamado Rivo Altus**, que utiliza su propio inventario y lógica de fijación de precios, referenciando constantemente los mercados externos (como las bolsas de valores subyacentes para las acciones tokenizadas). Su competencia no se centra únicamente en ofrecer una amplia gama de activos (actualmente más de 90 acciones tokenizadas de Robinhood y criptoactivos principales en Robinhood Chain), sino en **optimizar la calidad de la ejecución de cada orden** mediante la competencia entre fuentes de liquidez. En colaboración con Robinhood Crypto, Offchain y Arbitrum, Rialto aspira a convertirse en un actor clave en el **enrutamiento de órdenes** para los mercados de activos tokenizados. Su éxito dependerá de su capacidad para expandir los activos disponibles, mantener la competitividad de sus cotizaciones y demostrar que su sistema de enrutamiento ofrece consistentemente mejores resultados que las alternativas manuales para los usuarios.

La humanidad está evolucionando de la mejora de la productividad a la reconfiguración de las relaciones de producción. La rápida evolución de los Agentes de IA está liberando una capacidad productiva sin precedentes. En este contexto, la colaboración a largo plazo entre humanos y agentes de IA requiere la construcción de relaciones de confianza, la evaluación de contribuciones complejas y mecanismos de distribución de valor justos y sostenibles. Mientras que Web3 ha sentado bases técnicas para la desconfianza en activos e identidades, la era de los Agentes de IA exige un nuevo sistema de orden que aborde crédito, colaboración e incentivos económicos. El artículo analiza el enfoque de m&WDAO, que propone EcoFi (Finanzas/Orden del Ecosistema), un modelo que busca conectar activos cognitivos humanos, capacidades de ejecución de agentes de IA y mecanismos económicos on-chain. Se exploran y contrastan varias direcciones existentes: * **Colony**: Enfocado en gobernanza y colaboración organizacional humana basada en contribución (reputación). * **SingularityNET (ASI)**: Centrado en la creación de un mercado abierto para el intercambio y composición de servicios de IA. * **Gitcoin Passport / Verax**: Especializados en infraestructura de verificación de identidad y resistencia a sybil. * **Farcaster / Lens Protocol**: Orientados a redes sociales y de información descentralizadas con identidad propia. Frente a estos enfoques, m&W busca una integración más profunda, proponiendo una evolución en tres etapas: 1. **m&W 1.0 - Anclaje de Crédito**: Selección de nodos de alta calidad ("Builders") y sedimentación de sus contribuciones en activos de crédito no transferibles (SBT). 2. **m&W 2.0 - Economía Colaborativa**: Implementación del protocolo EcoFi, donde el crédito se conecta con tareas reales, utilizando una verificación híbrida (IA + juicio humano + arbitraje) para tareas no estructuradas y creando un ciclo de retroalimentación valor-crédito. 3. **m&W 3.0 - Orden Inteligente**: Evolución hacia una economía de agentes, donde el historial de crédito humano sirve como base de confianza para que sus "gemelos digitales" (Agentes de IA) participen autónomamente en la red económica. El camino presenta desafíos significativos como el arranque frío por el filtrado estricto, el equilibrio entre verificación por IA y gobernanza humana, y la estabilidad del modelo económico del token ($CMW). La misión final de m&W no es ser otra plataforma de IA, sino explorar los cimientos de un nuevo orden productivo para la economía colaborativa humano-IA, utilizando blockchain para establecer credibilidad, reglas y un marco económico sostenible.

El informe de Bernstein analiza los nuevos acuerdos de compra a largo plazo (LTA) en la industria de memoria, destacando que Micron y SanDisk han firmado contratos con garantías financieras por unos 330.000 millones de dólares, lo que proporciona un colchón para los beneficios futuros. Sin embargo, estas garantías solo cubren aproximadamente el 0,6% de los ingresos potenciales de la industria en los próximos 3-5 años, estimados en 5,2 billones de dólares. Los LTA ofrecen mayor estabilidad con clientes clave como los proveedores de nube de EE. UU., pero no eliminan la volatilidad cíclica, ya que una parte significativa de la demanda (30%-50%) sigue siendo transaccional. Además, en una caída profunda de los precios, los clientes aún podrían incumplir los contratos si resulta económicamente ventajoso. En conclusión, los LTA suavizan las caídas del ciclo, especialmente con el apoyo de la demanda de IA, pero no son una garantía total ni transforman la industria en un servicio público estable.

Un director de marketing estadounidense de 49 años, que antes consideraba Bitcoin sin valor fundamental, aprendió a usarlo para comprar 20 frascos de un fármaco chino para bajar de peso aún en fase de investigación, retatrulutida, ahorrando miles de dólares. Este caso, reportado por Bloomberg, ilustra un mercado emergente donde consumidores comunes, sin experiencia previa en cripto, usan Bitcoin para adquirir péptidos no aprobados por la FDA, como análogos de semaglutida o tirzepatida. Estos compuestos se venden en línea como "químicos de investigación", evadiendo sistemas de pago tradicionales que rechazan su alto riesgo regulatorio. Datos de Chainalysis muestran que los pagos con cripto a vendedores grises de péptidos alcanzaron 32 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, con una tasa anual proyectada superior a 100 millones. No obstante, este volumen es pequeño dentro de un mercado negro estimado entre 10,000 y 30,000 millones. La conexión es más profunda que el pago: comunidades de DeSci, biohacking y cripto se solapan, como se vio en un evento en un bar de Nueva York donde un experto inyectó péptidos ante una audiencia entusiasta. Sin embargo, este nicho de uso para las criptomonedas podría reducirse si la FDA avanza en regular y permitir la producción legal de algunos péptidos en EE.UU., como proponen algunas autoridades para desplazar la demanda del mercado negro.