TENCENTPrecio de Tencent Holdings Ltd (Derivatives)

Hace diez años, cuando ChangXin se fundó, China no tenía participación en el mapa global de la memoria DRAM. Hoy, tras su salida a bolsa en la STAR Market de Shanghái, se ha convertido en la empresa de mayor capitalización del mercado A, con un valor cercano a los 4 billones de yuanes. Detrás de este hito hay una lista de inversores que han obtenido retornos históricos. Entre ellos destacan Tencent y Alibaba. Tencent invirtió unos 2.000 millones de yuanes en 2022 a través de su plataforma Beijing Fengyi. Con la valoración actual, su plusvalía no realizada ronda los 50.000 millones de yuanes. Por su parte, Alibaba realizó dos inyecciones de capital: 1.500 millones de yuanes en 2022 a través de Alibaba Network y 6.100 millones más en 2025 a través de Alibaba Cloud. Su participación combinada, valorada en unos 1,7 billones de yuanes, supera el beneficio neto anual completo del grupo Alibaba en 2026 (102.100 millones). El accionariado refleja el amplio apoyo nacional al proyecto. Figuran fondos estatales como el National Integrated Circuit Industry Fund II (7,86%), el Anhui Provincial Investment Group (7,12%) y el China Structural Reform Fund (1,01%), cuyo valor conjunto supera los 520 billones. La ciudad de Hefei jugó un papel fundamental desde el inicio, proporcionando apoyo continuo. Gigantes industriales como GigaDevice (con una inversión de ~2.300 millones y un valor actual de ~53.000 millones) y Midea también son accionistas relevantes. La lista incluye además a numerosos capitales bancarios, aseguradoras y fondos de capital privado. Un caso de oportunidad perdida es el de Country Garden: su vehículo de inversión vendió en 2024 una participación por 2.000 millones de yuanes que, al precio de salida a bolsa, valdría unos 44.000 millones, un movimiento marcado por la crisis del sector inmobiliario. El ascenso de ChangXin simboliza el éxito de una apuesta a largo plazo en semiconductores, creando valor monumental para sus patrocinadores.