ENAPrecio de Ethena

El precio de Ethena (ENA) ha mostrado una recuperación reciente, subiendo un 14.11% desde su mínimo del 8 de julio y superando la zona de resistencia clave de $0.08. Este movimiento positivo se vio respaldado por la noticia de la función Robinhood Earn, que generó un importante aumento en el TVL de la cadena. Sin embargo, la tendencia general sigue siendo bajista, respaldada por indicadores como el OBV. Además, una gran transferencia de 1.231 mil millones de ENA entre carteras desconocidas introduce incertidumbre. Para que la recuperación se consolide, el precio debe superar la resistencia clave de $0.105-$0.125. Por ahora, los traders buscan más señales claras antes de tomar posiciones significativas.

Arthur Hayes argumenta que el yen japonés está muy devaluado y que su apreciación es inminente, impulsada por un plan de EE.UU. y Japón. Explica tres posibles métodos para fortalecer el yen: 1) que el Banco de Japón suba las tasas de interés (difícil por el impacto en los bonos y la economía), 2) que instituciones japonesas vendan activos en el extranjero (un proceso lento y políticamente complejo), y 3) la opción preferida: que el Ministerio de Finanzas de Japón utilice el mecanismo FIMA de la Fed. Este tercer método implica que Japón tome dólares prestados de la Fed usando sus bonos del Tesoro de EE.UU. como garantía, para luego vender esos dólares y comprar yenes en el mercado de divisas. Hayes señala que el Secretario del Tesoro de EE.UU., Besant, ya ha abogado por eliminar el límite actual del FIMA para permitir esta operación a gran escala. Hayes predice que esta inyección masiva de liquidez en dólares (posiblemente billones) impulsará los precios de los activos, especialmente bitcoin, el oro y las criptomonedas. Considera que Ethereum (ETH) está infravalorado y destaca a Ethena (ENA) como una altcoin con potencial de multiplicar su valor por 5 o 10 en los próximos meses, si el aumento de la liquidez revive los rendimientos de su stablecoin USDe. Concluye que la era del "yen barato" está llegando a su fin y que los inversores deben estar atentos a los cambios en las reglas del FIMA.

El artículo de Arthur Hayes, "Yen-quake", analiza la inminente revalorización del yen frente al dólar. Hayes propone tres posibles vías: que el Banco de Japón suba los tipos de interés, que las instituciones japonesas vendan activos en el extranjero o, su opción preferida, que el Ministerio de Finanzas japonés (MOF) utilice el mecanismo FIMA del Banco de la Reserva Federal. Este tercer método implica que el MOF empeñe sus bonos del Tesoro estadounidenses a la Fed a través de repos (repos), obtenga dólares en préstamo y luego los venda en el mercado de divisas para comprar yenes. Hayes argumenta que este es el camino políticamente viable, ya que evita los efectos negativos de las otras dos opciones, como mayores costes de financiación para Japón o la venta masiva de valores estadounidenses. La implementación de este plan requiere que la Fed, bajo la presidencia de Wallison ("Wash"), elimine el límite actual de 60 mil millones de dólares por contraparte en el mecanismo FIMA. Hayes espera que esto suceda, lo que inyectaría una liquidez significativa en dólares (posiblemente billones) en el sistema. Concluye que este aumento de liquidez impulsaría los precios de activos como Bitcoin, el oro físico y las acciones de mineras de oro. En el ámbito cripto, además de Bitcoin y Ethereum, destaca el potencial de Ethena (ENA), cuya token podría multiplicarse por 5 o 10 en los próximos meses si mejora el entorno de liquidez y los rendimientos por basis trade.

Arthur Hayes, en su último artículo "Yen-quake", argumenta que el yen japonés está a punto de apreciarse frente al dólar. La vía más probable, según él, sería que el gobierno japonés utilice el mecanismo FIMA del Banco de la Reserva Federal para obtener préstamos en dólares con sus bonos del Tesoro estadounidense como garantía, y luego use esos dólares para comprar yenes en el mercado de divisas. Hayes descarta otras opciones, como un aumento significativo de las tasas de interés por parte del Banco de Japón o la venta masiva de activos en el extranjero por parte de instituciones japonesas, por sus consecuencias políticas y económicas no deseadas. La implementación del "Plan 3" a través de FIMA, que requeriría eliminar los límites actuales del mecanismo, inyectaría una gran liquidez en dólares en el sistema. Hayes cree que esta expansión monetaria impulsaría los precios de activos como bitcoin y el oro físico. En el ámbito cripto, además de considerar que bitcoin y Ethereum están infravalorados, Hayes señala que Ethena (ENA) tiene el potencial de multiplicar su valor entre 5 y 10 veces en los próximos meses, si un aumento en la liquidez revive los rendimientos de su stablecoin USDe. Concluye que el final de la era del "yen barato" se acerca, y aconseja estar atento a las señales de una próxima modificación de las reglas FIMA.

La empresa pública StablecoinX, que cotiza con el ticker USDE, reveló en su informe trimestral que controla el 20% de los tokens ENA de Ethena, valorados en unos 218,4 millones de dólares. Esta participación masiva, que incluye 284,95 millones de tokens y una inversión significativa en efectivo y otros tokens, la sitúa como un actor clave en el ecosistema de Ethena. La empresa reportó una pérdida trimestral de 34,2 millones de dólares, principalmente por la depreciación contable de su tenencia de ENA, pese a un pequeño ajuste operativo negativo. Su estrategia está ligada al éxito del stablecoin USDe de Ethena, que busca respaldo a través de operaciones de cobertura y ha generado comisiones significativas. Sin embargo, StablecoinX también busca diversificarse con productos de infraestructura como un nodo verificador y una plataforma empresarial llamada Harness. Los inversores acceden así a la criptoecosistema a través de un activo cotizado, pero asumen un riesgo concentrado en el rendimiento de USDe y la volatilidad del precio de ENA. Los próximos informes mostrarán si sus operaciones crecen, si USDe mantiene su adopción y cómo afectan las regulaciones a sus planes.