Aunque los datos de empleo no agrícola de EE.UU. de agosto presentaron una imagen positiva en los titulares, los analistas señalaron que, excluyendo factores puntuales, el crecimiento subyacente en el mercado laboral sigue siendo mucho más limitado. En agosto, el empleo no agrícola aumentó en 162,000 personas, superando significativamente las expectativas del mercado de 56,000. Los datos de meses anteriores también se revisaron al alza en 55,000 personas, y el cambio de empleo en julio se ajustó de una disminución de 23,000 a un aumento de 21,000 personas.
Sin embargo, los analistas destacaron que, excluyendo la recuperación en los sectores de entretenimiento y hostelería, así como el impacto temporal en el empleo del sector público y la educación, el crecimiento del empleo principal en agosto se mantuvo en alrededor de 60,000 personas. Esto se interpretó como evidencia de que el mercado laboral podría no ser tan fuerte como indican los datos principales.
Según el informe, la tasa de desempleo en agosto se mantuvo estable en el 4.1 por ciento, mientras que la tasa de participación en la fuerza laboral aumentó al 61.6 por ciento. El indicador más amplio de desempleo U6 disminuyó del 7.9 por ciento al 7.7 por ciento. Los analistas señalaron que el número de trabajadores que regresan al mercado laboral sigue siendo absorbido por la demanda de las empresas, y que se observa cierta mejora en la calidad del empleo.
Por otro lado, el aumento anual del salario medio por hora se redujo del 3.2% al 3.1%, permaneciendo por debajo de la inflación al consumo, que en julio fue del 3.4%. Esto sugiere la ausencia de un resurgimiento significativo de un sobrecalentamiento en el mercado laboral.
Los analistas de GF Securities afirmaron que los datos de empleo de agosto debilitaron ambos escenarios extremos: 'el colapso del empleo' y 'el mercado laboral se sobrecalienta de nuevo'. Según la empresa, la resistencia del mercado laboral aumentó la confianza en que la economía pueda soportar una mayor restricción de la política monetaria de la Fed, lo que eleva la probabilidad de un aumento de tasas de interés a fin de año. Sin embargo, se espera que el factor decisivo para determinar si se producirá un aumento de tasas en la reunión de septiembre sean los datos de inflación de agosto.
Tras la publicación de los datos, la probabilidad de un aumento de tasas de la Fed en septiembre aumentó del 50% al 58.6%, según el indicador FedWatch. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a dos años aumentó 4 puntos básicos hasta el 4.37%, y el rendimiento de los bonos a diez años subió 1 punto básico hasta el 4.78%. Los principales índices bursátiles de EE.UU. cerraron la jornada con una leve caída, mientras que las acciones de empresas dedicadas al desarrollo de equipos de inteligencia artificial y de la industria de semiconductores subieron. El ETF SOXX, que sigue al índice de semiconductores de Filadelfia, subió un 3%.
*Esta no es una recomendación de inversión.
