Los analistas de Wintermute afirmaron que el mercado de criptomonedas recibió un impulso tras el débil informe de empleo en Estados Unidos. En este contexto, los ETF de bitcoin y Ethereum al contado estadounidenses atrajo en conjunto 1.100 millones de dólares durante la semana.
Los expertos destacaron que la demanda a través de ETF se ha recuperado, aunque aún no hay datos suficientes para hablar de un cambio sostenido en el sentimiento del mercado.
Los ETF vuelven a atraer capital
Durante cinco sesiones de negociación, los ETF de bitcoin al contado en EE.UU. recibieron 853,5 millones de dólares. Este es el mejor resultado semanal desde mediados de abril. Los ETF de Ethereum atrajeron otros 244,9 millones de dólares, manteniendo la dinámica positiva por quinta semana consecutiva. Más del 80% de las entradas de capital en ambos grupos de fondos correspondió a BlackRock.
Sin embargo, los volúmenes de negociación se mantuvieron relativamente moderados. En Wintermute consideran que esto podría indicar una formación gradual de posiciones por parte de grandes inversores, y no una rotación de capital a corto plazo.
El viernes, tras la publicación de los datos de empleo, el activo subió por encima de los 65.300 dólares, pero no logró superar significativamente a los activos tradicionales de riesgo. En opinión de Wintermute, esto podría indicar que la demanda a través de ETF se encuentra con una oferta significativa por parte de los vendedores.
Los datos débiles de EE.UU. cambiaron las expectativas sobre las tasas
En julio, el empleo en EE.UU. se redujo en 23.000 puestos, frente al crecimiento esperado de aproximadamente 80.000. Tras la publicación del informe, la probabilidad de que la Reserva Federal subiera las tasas en septiembre disminuyó del 55% al 40%.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años bajó al 4,6%, y los activos de riesgo comenzaron a subir. Wintermute señaló que la debilidad del mercado laboral constituyó un argumento adicional a favor de una política monetaria más laxa. Al mismo tiempo, la próxima prueba importante para el mercado será el índice de precios al consumo (IPC) de EE.UU., cuya publicación está prevista para el 12 de agosto.
Si la inflación resulta ser superior a lo esperado, la probabilidad de un aumento de tasas en septiembre podría superar nuevamente el 50%. Esto crearía el riesgo de un retroceso del reciente repunte de los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, se afirma en el informe.
Demanda institucional y regulación
Además de los ETF, el sector institucional continúa trasladando su infraestructura financiera a la cadena de bloques. Wintermute llamó la atención sobre Wells Fargo, que planea lanzar depósitos tokenizados para clientes corporativos en otoño. El primer corredor será entre el dólar estadounidense y la libra esterlina, y posteriormente el banco planea ampliar el proyecto.
En opinión de Wintermute, los bancos por ahora no están integrando tanto los criptoactivos, sino utilizando la tecnología blockchain para modernizar su propia infraestructura de liquidación. A largo plazo, esto podría convertirse en uno de los factores para una mayor adopción institucional de activos digitales. La regulación estadounidense sigue siendo un catalizador por separado.
En Wintermute consideran que la recuperación de la demanda a través de ETF es una señal positiva, aunque una semana no es suficiente para confirmar una tendencia sostenida.
Los analistas también quieren ver si se mantendrán las entradas en los ETF y la actividad de las empresas con reservas de bitcoin hasta finales del verano. Por ahora, el mercado sigue siendo sensible a los datos macroeconómicos, y una inflación más fuerte de lo esperado podría cambiar rápidamente las expectativas actuales sobre las tasas.
Recordemos que anteriormente los expertos señalaron una actividad récord en Ethereum y un aumento en el número de ballenas de bitcoin.
