Predicción apocalíptica de los 'osos': el impulso de la IA 'se está agotando', el mercado bursátil estadounidense tocará techo tan pronto como en el T3, con una caída del 30-50%
**Resumen de las Perspectivas de "Cisnes Negros": Advertencia sobre el Mercado y el Crédito Privado**
Dos destacados inversores macro, Jeffrey Gundlach y Felix Zulauf, advierten sobre riesgos significativos en los mercados. Pronostican que el ciclo alcista impulsado por la IA está terminando y anticipan un mercado bajista severo para las acciones estadounidenses, con una caída del 30% al 50%, posiblemente a partir del tercer trimestre.
Su argumento se centra en que el auge de la IA está mostrando signos de agotamiento: el gasto de capital de las grandes tecnológicas se ha disparado, algunos flujos de efectivo se están volviendo negativos y la concentración extrema en las principales acciones de IA en el S&P 500 es similar a los máximos históricos anteriores.
Además, desafían la lógica económica convencional. Gundlach argumenta que incluso durante una recesión (que prevén para 2027), las tasas de interés de los bonos estadounidenses a largo plazo podrían no bajar significativamente debido al enorme y creciente déficit fiscal y la carga de la deuda. Esto podría llevar al gobierno a implementar controles de la curva de rendimientos o incluso a una reestructuración de la deuda.
Otro foco crítico de su advertencia es el mercado de **crédito privado**. Lo describen como opaco y plagado de problemas: calificaciones crediticias infladas, riesgo subestimado en activos de software, ilusión de liquidez y valoraciones inconsistentes. Comparan la situación actual con la precrisis de 2006, sugiriendo que estos problemas saldrán a la luz cuando cambien las condiciones del mercado.
Finalmente, vinculan ambos riesgos: las empresas de IA que necesiten más financiamiento enfrentarán un mercado crediticio más restrictivo y costoso si las tasas de interés se mantienen altas. Concluyen que el largo período de outperformance de las acciones estadounidenses ha terminado, anticipando una fase de mayor fortaleza para los mercados emergentes y presión a la baja para el dólar.
marsbit06/23 09:12
