Strategy recaudó $333,7 millones a través de la venta de acciones la semana pasada, pero no gastó ni un centavo en comprar bitcoin. Las reservas de la compañía se mantuvieron en el mismo nivel de 840.447 $BTC.
Del 10 al 16 de agosto, la compañía vendió 3,46 millones de acciones de MSTR. Esto se indica en el informe 8-K presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
Los fondos obtenidos se distribuyeron de la siguiente manera: se destinaron $52,4 millones al pago de dividendos mensuales de dos partes de las acciones preferentes STRC; se gastaron $132,2 millones en la recompra de esos mismos títulos; y se agregaron $149,1 millones a las reservas en dólares de la compañía.
Durante la semana, Strategy recompró aproximadamente 1,39 millones de acciones STRC por un valor de $132,2 millones. Mientras tanto, la compañía no recompró otros títulos preferentes ni acciones ordinarias de MSTR.
El 17 de agosto, los títulos STRC bajaron un 0,12% en el mercado previo a la apertura, a $94,67, y el viernes 14 de agosto cerraron con una caída del 1,03%, en $94,78. Estos datos fueron proporcionados por Yahoo Finance.
Durante el período del informe, la compañía no realizó ni compras ni ventas de bitcoin. Los 840.447 $BTC fueron adquiridos por $63.360 millones, incluyendo comisiones y gastos, con un precio de compra promedio de $75.385 por moneda.
Las reservas en dólares de Strategy al 16 de agosto ascendieron a $4.800 millones, considerando los ingresos esperados pero aún no cobrados por la venta de acciones. Estas reservas están destinadas a cubrir los dividendos de los títulos preferentes y los pagos de intereses de las obligaciones de deuda de la compañía.
Opinión de IA
Desde el punto de vista del análisis estructural, es interesante un detalle que quedó fuera del artículo: anteriormente, Strategy ya había cambiado su modelo de financiación, pasando de las acciones ordinarias MSTR a los títulos preferentes STRC y viceversa, dependiendo de qué instrumento el mercado estuviera dispuesto a comprar a un precio más alto. La venta de acciones ordinarias la semana pasada podría indicar que la prima de MSTR sobre el valor de la cartera de bitcoin parece temporalmente más atractiva que las condiciones de emisión de STRC.
Macroeconómicamente, la situación se asemeja al funcionamiento de fondos de inversión cerrados, que periódicamente emiten nuevos títulos no para aumentar su cartera, sino para mantener su propio valor bursátil y cumplir con sus obligaciones hacia los tenedores. Técnicamente, esta estructura es sostenible mientras el mercado acepte las acciones de la compañía a un precio superior al valor del activo subyacente en el balance. Qué sucederá con el modelo de financiación de Strategy si la prima de las acciones sobre las reservas de bitcoin se reduce simultáneamente con una caída en el precio de STRC es una pregunta que no debe olvidarse.
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