La empresa con sede en Tysons Corner, Virginia, informó el lunes 24 de agosto que entre el 17 y el 23 de agosto no realizó ninguna transacción con bitcoins. Strategy mantuvo una reserva de 840,447 $BTC, adquiridos por 63.36 mil millones de dólares (incluyendo comisiones y gastos), con un precio promedio de compra de 75,385 dólares por moneda.
Strategy desaceleró abruptamente la compra de bitcoins
Este periodo de calma llama la atención, ya que durante años Strategy ha convertido acciones, valores preferentes y deuda en una enorme reserva de bitcoins. Estos 840,447 $BTC representan aproximadamente el 4% del suministro total de bitcoins, limitado estrictamente a 21 millones de monedas, permitiendo que una sola empresa pública controle una asombrosa proporción del mercado disponible.
"Strategy aumentó su reserva en dólares estadounidenses a 5.10 mil millones de dólares, formó efectivo adicional en dólares por valor de 1.59 mil millones de dólares y recompró STRC por 136 millones de dólares", escribió Saylor en una publicación en X. "A fecha de 23.08.26: Strategy posee ~4% del suministro total de $BTC y tiene ~0% de apalancamiento neto".
En lugar de inyectar capital fresco en bitcoin, Strategy asignó un fondo separado llamado 'Efectivo en USD'. Al 23 de agosto, esta cuenta contenía 1.59 mil millones de dólares, y la reserva existente en dólares estadounidenses alcanzó los 5.10 mil millones de dólares, dando a la empresa una reserva de efectivo agregada de 6.69 mil millones de dólares.
Saylor acumuló un 'tesoro de guerra' de 6.69 mil millones de dólares
Estas dos reservas no son intercambiables. La reserva en dólares estadounidenses de Strategy aún está destinada a pagar dividendos de acciones preferentes e intereses de deuda pendiente. La reserva en dólares estadounidenses es una herramienta más flexible que puede usarse para comprar bitcoins, recomprar valores, liquidar bonos convertibles o reponer la propia reserva.
"El efectivo en dólares estadounidenses fortalece nuestro sistema de capital crediticio digital y está segregado para los fines generales de la compañía en la gestión de reservas de bitcoin, incluyendo la adquisición de $BTC, el pago de dividendos de acciones preferentes e intereses, la recompra de acciones MSTR/acciones preferentes, el rescate de bonos convertibles y el aumento de la reserva en dólares estadounidenses", declaró Saylor en X.
El dinero llegó directamente a través de la 'máquina de capital' de Strategy. Durante la semana, la empresa realizó 18,261,118 acciones MSTR bajo su programa 'at-the-market', obteniendo ingresos netos de aproximadamente 2.01 mil millones de dólares. De esta cantidad, 300 millones de dólares se destinaron a reponer la reserva en dólares estadounidenses, 136.4 millones de dólares a la recompra de acciones STRC, y el resto se transfirió a la reserva de efectivo en dólares.
Strategy redirige sus recursos de capital a STRC
Durante el mismo periodo, Strategy recompró 1,431,212 acciones de sus acciones preferentes STRC de tasa variable por un valor de 136.4 millones de dólares. Otros 516.6 millones de dólares permanecen disponibles para recomprar acciones preferentes, mientras que 1 mil millón de dólares sigue autorizado para la posible recompra de MSTR bajo los programas anunciados el 29 de junio.
Saylor declaró que esta maniobra fortaleció a STRC, señalando que "la duración en dólares estadounidenses es ahora de 3.9 años (+414 días), y el diferencial crediticio de STRC frente al $BTC es de 59 puntos básicos (-21 puntos básicos)", basándose en supuestos que incluyen un precio de bitcoin de 77,004 dólares. Dejando de lado la terminología financiera, Strategy dice que el aumento de la reserva de efectivo proporciona a STRC un respaldo financiero más sólido y extiende el plazo durante el cual los dólares disponibles pueden cubrir obligaciones.
Strategy se prepara para el próximo movimiento del bitcoin
Nada en la información reportada sugiere que Strategy esté abandonando su estrategia en torno al bitcoin. Las compras de bitcoin están explícitamente enumeradas como un uso potencial para el efectivo en dólares, y la gerencia afirma que la flexibilidad adicional permite actuar más rápidamente en caso de fluctuaciones abruptas en el precio del bitcoin o en los valores de la propia Strategy.
Ahora, toda la atención se centra directamente en esta reserva de 1.59 mil millones de dólares. Strategy podría destinar estos fondos a la compra de bitcoins, al apoyo de valores preferentes, a la recompra de acciones MSTR, o simplemente mantenerlos en reserva. Después de recaudar 2.01 mil millones de dólares al comprar exactamente cero bitcoins, el próximo informe de capital deberá mostrar si esto fue solo una pausa o si Saylor mantiene intencionalmente miles de millones en reserva.
