Los activos del mundo real (RWA por sus siglas en inglés) están ganando impulso a medida que las versiones tokenizadas de las inversiones tradicionales van más allá de la emisión y se convierten en partes activas de los mercados financieros on-chain.
Los depósitos de RWA en las plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) se triplicaron con creces interanual hasta los 7.400 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, mientras que los depósitos totales de DeFi cayeron alrededor de un 15%, según un informe conjunto de CoinShares y Token Terminal publicado el jueves.
El director ejecutivo de CoinShares, Jean-Marie Mognetti, dijo que esta divergencia muestra que la demanda de RWA está impulsada por casos de uso prácticos más que por las condiciones generales del mercado.
"Cuando una clase de activos crece durante una caída en su ecosistema anfitrión, la demanda está siendo impulsada por la utilidad financiera, no por los ciclos del mercado", afirmó.
El informe sugirió que el mercado de RWA está entrando en una nueva fase, en la que los inversores los utilizan como garantía, instrumentos generadores de rendimiento y productos de negociación en los mercados on-chain.
Stablecoins con rendimiento y bonos del Tesoro lideran los depósitos de RWA
Según el informe, las stablecoins con rendimiento y los productos tokenizados de bonos del Tesoro han surgido como las categorías más grandes de activos RWA utilizados en DeFi.
En el segundo trimestre, el sUSDS de Sky Protocol lideró la categoría, ofreciendo a sus titulares exposición a una versión generadora de rendimiento de su stablecoin USDS.
Los fondos tokenizados de bonos del Tesoro, incluido el Fondo de Liquidez Digital Institucional en USD (BUIDL) de BlackRock, también se han convertido en una fuente importante de garantías on-chain, ya que los inversores utilizan activos generadores de rendimiento en los mercados de préstamos descentralizados.
Fuente: CoinShares, Token Terminal
El informe señaló que los productos RWA ofrecen actualmente rendimientos que oscilan entre el 3,2% y el 5,5% aproximadamente, con los productos de menor riesgo como los bonos del Tesoro en la parte inferior del rango y las estrategias de mayor rendimiento que conllevan riesgos adicionales.
El oro y los productos de dólar con rendimiento impulsan los volúmenes de RWA
Los tokens respaldados por oro y los productos de dólar con rendimiento representaron gran parte de la actividad de negociación de RWA en los intercambios descentralizados (DEX).
CoinShares clasificó las stablecoins respaldadas por oro como Tether Gold (XAUt) y Paxos Gold (PAXG) como productos de oro tokenizados dentro de su categoría más amplia de RWA.
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Estos activos generaron un volumen de negociación significativo mientras los inversores operaban en torno a las fluctuaciones del precio del oro, mientras que los productos de dólar con rendimiento como el sUSDe de Ethena también contribuyeron a la actividad al contado de RWA.
Fuente: CoinShares, Token Terminal
Los volúmenes de negociación al contado de RWA aumentaron aproximadamente un 220% interanual, incluso cuando los volúmenes totales de los DEX cayeron alrededor de un 70%. Esta divergencia sugiere que los activos tokenizados están ganando terreno como mercados secundarios, permitiendo a los inversores negociar la propiedad en lugar de solo comprar activos directamente de los emisores.
Los RWA se expanden hacia los mercados con apalancamiento
La exposición on-chain a los RWA también se está expandiendo hacia los mercados de derivados, donde los operadores pueden tomar posiciones apalancadas sin ser propietarios de los activos subyacentes.
La negociación de futuros perpetuos de RWA ha seguido creciendo a pesar de una desaceleración general en los mercados de derivados nativos de las criptomonedas. En tradeXYZ, una plataforma de futuros perpetuos centrada en RWA construida sobre Hyperliquid, el volumen de negociación ha aumentado aproximadamente 20 veces desde su lanzamiento, según el informe.
La actividad se ha concentrado en materias primas, índices bursátiles como el S&P 500 y el Nasdaq-100, y acciones tecnológicas, mientras que el interés abierto también ha seguido aumentando.
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