Retiro en un solo día tras un flujo récord de entrada
Los ETF de Ethereum al contado en EE.UU. registraron un flujo neto de salida de 24.29 millones de dólares el 8 de septiembre. Esto representa una nueva salida de fondos tras cinco sesiones consecutivas de captación de 824.41 millones de dólares a finales de agosto, lo que ha suscitado el debate sobre si la demanda institucional ya ha tocado techo.
Del 24 al 28 de agosto, estos fondos registraron el mayor flujo de entrada en cinco días desde su cotización. La semana siguiente aún registró una entrada neta de 218.4 millones de dólares, lo que indica que la demanda previa de los ETF de Ethereum no fue un pico único.
La salida de fondos del último día se concentró principalmente en los productos de Grayscale. Mientras tanto, el FETH de Fidelity aún atrajo 9.89 millones de dólares, y el ETHA de BlackRock no registró salidas de capital.
La estructura del flujo de fondos es más importante que el total
Si todos los grandes productos pierden fondos simultáneamente, normalmente significa que la aversión al riesgo institucional se está debilitando en general. Pero esta vez la salida procede principalmente de algunos productos con comisiones altas, mientras que los productos con comisiones bajas aún reciben nuevos fondos, lo que podría incluir la rotación de inversores entre diferentes ETF.
Por lo tanto, los 24.29 millones de dólares de salida en un solo día son de escala limitada en comparación con los más de 10.000 millones de dólares de entrada acumulados en las dos semanas anteriores. Se asemeja más a una pausa tras una entrada acelerada, y aún no es suficiente para confirmar que la tendencia se ha invertido.
El mercado aún necesita seguir de cerca el desempeño posterior de BlackRock y Fidelity. Solo si los productos de estas dos instituciones muestran salidas continuas, se emitirá una señal más fuerte de debilitamiento de la demanda institucional.
El precio y el flujo de fondos necesitan confirmación simultánea
El ETH aún se encuentra en una zona de precio clave mientras el flujo de fondos se enfría. Si la demanda de ETF se recupera, continuará proporcionando soporte al mercado al contado; el riesgo aumentará significativamente solo si el precio cae claramente por debajo del soporte reciente, mientras que el ETHA y el FETH comienzan a experimentar salidas continuas.
Los ETF de Ethereum acaban de experimentar su semana de mayor captación de fondos desde su cotización, y un día de retiro no es suficiente para borrar este contexto. Los datos desglosados por producto en los próximos días explicarán mejor si el capital institucional realmente está cambiando de dirección que una sola cifra de salida total.
