Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, recientemente expresó puntos de vista importantes sobre la trayectoria de establecimiento de tasas de interés de la Reserva Federal. Considerado actualmente por el mercado como el candidato más probable para suceder a Powell, Hassett señaló claramente que preestablecer un objetivo de tasas de interés para los próximos seis meses para la Fed es un acto carente de responsabilidad, enfatizando especialmente la importancia de que las decisiones de política monetaria sigan estrictamente la tendencia de los datos económicos.
I. Las decisiones de tasas deben evitar orientación prospectiva mecanizada
Hassett expuso su postura central durante una entrevista el lunes en el canal CNBC: "El deber del presidente de la Fed es seguir de cerca los datos económicos, ajustar las políticas en consecuencia y explicar claramente al público la lógica detrás de sus decisiones.
Por lo tanto, simplemente declarar 'ejecutaré un plan preestablecido en los próximos seis meses' es extremadamente irresponsable". Cuando se le preguntó cuántos recortes de tasas podrían ser necesarios en 2026 para ajustarse a la lógica económica, Hassett evitó dar una cifra específica.
Declaró: "No me inclino a guiar las expectativas del mercado prediciendo el número de recortes. Creo que lo único que los responsables de las decisiones necesitan hacer es prestar atención a la dinámica de los datos". Esta declaración refleja su filosofía política de oponerse a predicciones rígidas y abogar por respuestas flexibles.
II. Construcción de consenso bajo el liderazgo de Powell y expectativas del mercado
A principios de este año, el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, había pedido públicamente en múltiples ocasiones que la Fed recortara la tasa de interés de referencia por debajo del 2%, cuando el rango objetivo estaba entre 3,75% y 4%. Actualmente, el mercado predice ampliamente que Powell y el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que lidera recortarán la tasa de referencia otros 25 puntos básicos en la reunión de este miércoles.
Hassett dio una evaluación positiva del trabajo de Powell. Consideró que Powell "ha tenido un desempeño excelente coordinando diferentes opiniones dentro del comité", lo que sentó las bases para un consenso sobre el recorte de tasas esta semana. Hassett declaró: "Creo que el presidente Powell coincide conmigo en este punto, que tal vez deberíamos mantener una actitud prudente, seguir estrechamente los datos y recortar las tasas un poco más". Aunque los miembros del FOMC parecen estar divididos respecto a la decisión próxima, Hassett señaló que Powell ya ha logrado que los responsables de políticas se alineen en una dirección consistente con las expectativas reflejadas por el mercado de futuros.
Hasta el lunes, los datos del mercado de futuros mostraban que la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos este miércoles se acercaba al 100%.
III. El impacto de oferta de la inteligencia artificial y nuevas dinámicas en el mercado de bonos
Este director del Consejo Económico de la Casa Blanca reiteró su opinión optimista sobre la inversión en el campo de la inteligencia artificial. Cree que la inversión en IA tiene el potencial de replicar el impacto positivo de oferta que trajo la prosperidad informática de los años 90, creando espacio de política para que la Fed "deje funcionar la economía a un estado más caliente".
Hassett analizó: "Si podemos recrear el escenario de los 90, logrando simultáneamente una inflación de descenso y crecimiento económico impulsado por un impacto positivo de oferta, entonces el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años tendría amplio espacio para moverse a la baja". También señaló que el mercado de bonos actual ha "mejorado significativamente" en comparación con principios de este año. Mencionó específicamente que los rendimientos de los bonos han mostrado una tendencia a la baja desde principios de 2025.
Hassett añadió: "Actualmente los rendimientos están en un estado de ligera fluctuación, creo que esto refleja en parte la incertidumbre del mercado sobre las acciones específicas y las señales políticas de esta reunión de la Fed".
IV. El significado contemporáneo de la toma de decisiones basada en datos
Los comentarios de Hassett resaltan la necesidad de una política monetaria basada en datos en el entorno económico global actual. Al evitar una orientación prospectiva rígida, la Fed puede mantener la flexibilidad política y responder mejor a las condiciones económicas en constante cambio. Esta actitud prudente no solo ayuda a estabilizar las expectativas del mercado, sino que también deja el espacio político necesario para hacer frente a riesgos económicos potenciales.
