Escrito por: David Yaffe-Bellany, William K. Rashbaum, The New York Times
Compilado por: Luffy, Foresight News
Una mañana de noviembre de 2024, Shayne Coplan, fundador de Polymarket, se despertó con visitas inesperadas en su casa. Varios agentes del FBI, equipados con arietes, irrumpieron en su apartamento de Nueva York buscando evidencia relacionada con juegos de azar ilegales en su plataforma.
Coplan declaró en redes sociales que el registro fue una represión política del gobierno de Biden. Pero en privado, él y sus asesores tenían otro sospechoso: Tarek Mansour, CEO de su mayor competidor, la plataforma de mercados de predicción Kalshi, a quien atribuyen muchos de los problemas de Polymarket.
Cuatro personas con conocimiento del asunto revelaron que, meses antes del registro del FBI, abogados de Kalshi se presentaron en la oficina del fiscal federal de Manhattan para denunciar problemas con Polymarket, algo nunca antes hecho público. Los abogados explicaron el modelo operativo de Polymarket y señalaron un punto clave: aunque el acceso desde EE.UU. debería estar prohibido, los usuarios podían usarla normalmente.
Este enfrentamiento es solo un episodio extremo del largo conflicto entre Kalshi y Polymarket. Ambas son empresas emergentes de moda en la industria tecnológica. Los choques de egos entre fundadores de Silicon Valley no son nuevos, como la lucha de Uber y Lyft por el mercado de viajes compartidos, o los desencuentros públicos entre Sam Altman de OpenAI y Dario Amodei de Anthropic en IA.
Pero la rivalidad entre Coplan (28) y Mansour (30) ha traspasado los límites de la competencia comercial normal. Más de cuarenta personas cercanas a ambos, hablando de forma anónima, afirman que los dos multimillonarios buscan monopolizar el mercado de apuestas predictivas en deportes, política y entretenimiento, y se desprecian mutuamente, un sentimiento que permea todas sus interacciones comerciales.
Shayne Coplan, fundador de Polymarket
Dustin Gouker, columnista del sector, afirma: "El resentimiento es tan profundo que la lucha ya es personal".
La disputa se extiende a reuniones internas, audiencias en el Congreso, influye en políticas regulatorias y genera una atención y preocupación sin precedentes. Se acusan mutuamente de robo de marcas, talento y acuerdos comerciales, intercambian ataques en medios y redes sociales, e incluso establecieron acuerdos separados con Donald Trump Jr., una táctica común en Washington durante el mandato de Trump.
Noah Zingler-Sternig, ex empleado de Kalshi, comenta: "Ambas empresas han cruzado la línea en muchas cosas, lo que dificulta que el público las tome en serio".
La animosidad va más allá de la cuota de mercado; radica en los límites éticos. Kalshi se presenta como el estándar de cumplimiento, operando solo con licencia en EE.UU.; Polymarket opera principalmente desde el extranjero sin licencia local. Kalshi exige verificación de identidad y bloquea categorías sensibles; Polymarket permite registro anónimo y apuestas sobre eventos como el momento de un ataque con misiles en Israel.
Aunque se han visto en el pasado, ahora apenas se comunican, limitándose a desacreditarse públicamente. Mansour, graduado del MIT, comparó su rivalidad con la de Tom Brady y Eli Manning, pero recientemente calificó el modelo de Polymarket de "ilegal y poco ético", señalando que opera desde una entidad panameña.
En abril, Mansour declaró en una conferencia en Washington: "No sé qué regulación hay en Panamá sobre información privilegiada en mercados de predicción, probablemente ninguna".
Coplan, que dejó NYU, es un gran comunicador y rara vez menciona a Kalshi en público. Pero en privado, según dos personas, lo acusa de copiar su modelo y de intentar perjudicarlo. Coplan cree firmemente en su plataforma, declarando en '60 Minutes': "Es la herramienta de información más precisa que tiene la humanidad".
Elisabeth Diana, portavoz de Kalshi, dijo que la empresa se enteró del registro del FBI por las noticias. Añadió que Kalshi se comunica habitualmente con reguladores y ha señalado públicamente que "algunas empresas dañan a los usuarios y perjudican la reputación de la industria".
Tarek Mansour, cofundador de Kalshi
Diana afirmó: "Mansour no guarda animosidad personal hacia Shayne. Su única queja es que Kalshi ha pasado años impulsando la regulación del sector, mientras otros operan sin límites".
Un portavoz de Polymarket citó a Emerson en respuesta a Mansour: "Cuanto más habla de su honor, más rápido contamos nuestras cucharas". Añadió que la plataforma tiene mecanismos contra el uso de información privilegiada, ha reportado casos a las autoridades, y se compromete a "crear un mercado preciso, justo y transparente".
A medida que los mercados de predicción ganan popularidad, la presión regulatoria aumenta. Varios fiscales generales estatales han demandado a ambas plataformas por violar leyes de juego, y Polymarket está bajo investigación de la CFTC.
Kalshi ha sido cada vez más directa en sus denuncias. En mayo, Brian Quintenz, ex comisionado de la CFTC y actual director de Kalshi, publicó en X detalles sobre el proceso de verificación de usuarios de Polymarket, etiquetando a la oficina del fiscal federal.
El origen de la rivalidad
Coplan, neoyorquino, fundó Polymarket en 2020 desde un apartamento en el bajo Manhattan, convirtiendo un baño en oficina. Pronto enfrentó a un fuerte competidor: Mansour, criado en Líbano y ex trader, fundó Kalshi en 2018 con su compañera de clase Luana Lopes Lara. Mansour es descrito como inteligente, decidido y algo reservado; Coplan es relajado, amante del arte y la música.
Luana Lopes Lara, cofundadora de Kalshi
Su relación nunca fue buena. En un encuentro inicial incómodo, Coplan mencionó que ambos fueron criados por madres solteras, lo que incomodó a Mansour.
Pero compartían una visión: los mercados de predicción transformarían las finanzas y los medios mediante la "sabiduría de las multitudes". Ambas plataformas presentan apuestas de "sí/no" sobre diversos eventos, determinando las probabilidades según el volumen de apuestas.
Kalshi solicitó una licencia de la CFTC antes de operar. Según tres personas, desde las primeras comunicaciones con los reguladores, Kalshi ya señalaba problemas de cumplimiento de Polymarket.
Jeff Bandman, asesor de Kalshi, instó a la CFTC a investigar a Polymarket por permitir el acceso desde EE.UU. sin permiso. En enero de 2022, la CFTC multó a Polymarket con 1.4 millones de dólares y le prohibió aceptar apuestas de usuarios estadounidenses.
Esta prohibición dio a Kalshi una ventaja temporal, pero la CFTC también prohibió las apuestas electorales, lo que llevó a Kalshi a demandar a la agencia en 2023.
Mientras Kalshi lidiaba con demandas, Polymarket explotó en popularidad. Los usuarios estadounidenses usaban VPN para acceder al sitio offshore. Antes de las elecciones de 2024, sus probabilidades, que mostraban mayores posibilidades de victoria de Trump que las encuestas tradicionales, generaron gran interés.
Mansour comentó en un podcast en junio: "Ellos simplemente lanzaron el producto sin pasar por el proceso regulatorio, sin ningún tipo de restricción".
Antes de las elecciones, Kalshi ganó su demanda, permitiendo mercados de predicción con licencia en EE.UU. Polymarket seguía sin licencia local, pero su tráfico creció y Coplan se convirtió en una figura conocida.
En 2024, la fiscalía de Nueva York investigó si Polymarket servía ilegalmente a usuarios estadounidenses. Una semana después de la victoria de Trump, el FBI registró el apartamento de Coplan y confiscó sus dispositivos electrónicos.
Kalshi aprovechó la situación. El medio 'Pirate Wires' publicó capturas de pantalla mostrando que un empleado de Kalshi, Keaton Inglis, contactó al ex estrella de la NFL Antonio Brown para que publicara en X que Coplan era "culpable".
Antonio Brown, ex estrella de la NFL
Brown luego se disculpó, diciendo que tenía un acuerdo comercial con Kalshi y había compartido el contenido sin pensar. Mansour también se disculpó en diciembre de 2024, diciendo: "Algunos miembros de nuestro equipo se dejaron llevar por la emoción".
El registro hizo que Coplan y su equipo desconfiaran. Cuatro personas revelaron que internamente especulaban que Kalshi o sus socios habían contratado detectives privados para seguir a Coplan y filtraron la noticia a los medios tras el registro del FBI.
La portavoz de Kalshi, Diana, lo negó: "Es completamente absurdo. Su imaginación ha llegado a extremos ridículos".
Sabotear un acuerdo clave
En julio pasado, Coplan acudió a una cena de negocios crucial en el restaurante Manhatta, con vistas panorámicas desde el piso 60. Vestía informal y llevaba un bagel en una bolsa de papel.
Su anfitrión era el multimillonario Jeffrey Sprecher, fundador de Intercontinental Exchange (ICE), propietario de la Bolsa de Nueva York. Este encuentro marcó un punto de inflexión en la competencia.
Kalshi contaba con inversores de élite como Sequoia Capital, mientras que Coplan había tenido dificultades para obtener financiación de grandes instituciones. Ambos buscaban la inversión de ICE, interesada en los mercados de predicción.
Coplan y Sprecher hicieron clic. ICE, que consideraba invertir en Kalshi, finalmente acordó invertir en Polymarket en el otoño.
Según personas informadas, Mansour se enfureció al enterarse. Cinco fuentes revelan que, antes del anuncio, Mansour y Alex Immerman, socio de a16z (inversor de Kalshi), se reunieron por separado con ejecutivos de ICE.
Los detalles varían, pero tres personas confirman que el objetivo de Mansour e Immerman era disuadir a ICE de realizar la inversión.
La portavoz de Kalshi, Diana, dijo que la empresa "no tenía intención de avanzar en una asociación con Sprecher".
Jeffrey Sprecher, fundador de Intercontinental Exchange
Finalmente, Sprecher apostó por Coplan, anunciando en octubre una inversión de hasta 20 mil millones de dólares en Polymarket. Este fue solo uno de varios éxitos para Polymarket: en julio, la administración Trump relajó la aplicación de la ley y la fiscalía de Nueva York cerró la investigación sobre Coplan; en verano, 1789 Capital, la firma de capital riesgo de Donald Trump Jr., también invirtió en Polymarket.
Coplan declaró en '60 Minutes': "Esta administración apoya la innovación, las criptomonedas y, en particular, Polymarket. Es bastante inusual".
Para aprovechar el entorno político favorable, Polymarket necesitaba una licencia para operar en EE.UU. Coplan planeaba adquirir una empresa ya licenciada.
Encontró nuevamente la oposición de Kalshi. Según cinco fuentes, tras rumores de que Coplan quería adquirir la pequeña plataforma Railbird, Mansour alertó a altos funcionarios de la CFTC sobre posibles problemas con ese objetivo de adquisición.
La denuncia de Kalshi no tuvo éxito. En junio de 2025, la CFTC aprobó la licencia de Railbird. Coplan finalmente adquirió otra empresa licenciada, QCX, por 112 millones de dólares. Aunque su plataforma principal offshore seguía restringida, la adquisición permitió a Polymarket lanzar una aplicación ligera para usuarios estadounidenses.
Al anunciar la adquisición en julio, Coplan publicó en redes sociales una imagen de la bandera estadounidense con el texto: "He esperado tanto tiempo por esto. Polymarket vuelve oficialmente a Estados Unidos".
Provocación calculada
Esta primavera, durante los playoffs de los New York Knicks, Mansour publicó una foto desde la cancha del Madison Square Garden, vistiendo los colores del equipo y sonriendo ampliamente.
Oficialmente, celebraba un nuevo acuerdo de patrocinio entre Kalshi y el pabellón, que nombró un pasillo como "Kalshi Hallway". Pero los observadores vieron otra intención: una provocación calculada.
Coplan, fanático declarado de los Knicks, solía compartir contenido del equipo y asistir a juegos. Según fuentes, Polymarket también había negociado un patrocinio similar, pero no quiso igualar la oferta de Kalshi.
Esto marcó cómo la rivalidad, antes confinada a nichos de cripto, saltó a la vista del público general. En el primer semestre de este año, el volumen total de negociación de ambas plataformas superó los 150 mil millones de dólares, un aumento del 1200%, intensificando la competencia.
Por ahora, Mansour va por delante. Tras una ronda de financiación en mayo, Kalshi está valorada en 220 mil millones de dólares, 70 mil millones más que Polymarket. Según The Block, el volumen de Kalshi en el mes pasado fue de 33 mil millones de dólares, el doble que el de Polymarket.
Diana negó que el acuerdo con el Madison Square Garden tuviera la intención de provocar a Coplan: "No cerramos acuerdos comerciales para molestar a la competencia. Esa idea es ridícula".
El auge de los mercados de predicción también atrae un mayor escrutinio regulatorio, centrado principalmente en Polymarket. En abril, un soldado de fuerzas especiales estadounidense fue acusado de usar información clasificada para apostar a través de una VPN en la plataforma offshore de Polymarket sobre el arresto del presidente venezolano Nicolás Maduro, ganando más de 400,000 dólares. Un portavoz de Polymarket dijo que la plataforma prohíbe explícitamente el acceso mediante VPN.
Los enfoques de ambas plataformas contra el uso de información privilegiada son opuestos. Kalshi requiere información personal completa; Polymarket realiza todas las transacciones en cadena (on-chain) para permitir el monitoreo comunitario. La app de EE.UU. de Polymarket exige verificación, pero su plataforma principal offshore no obliga a revelar datos personales.
Aj Pleasanton, creador de contenido pagado por Polymarket, dice que este modelo es común en cripto, donde los usuarios prefieren el anonimato.
En privado, Mansour está cada vez más molesto con Polymarket. Dos personas dicen que a menudo llama al director legal de Polymarket, Neal Kumar, para expresar su enojo.
Los conflictos continúan. Según fuentes y documentos revisados por The New York Times, en la primavera de 2025, varios creadores asociados a Polymarket difundieron noticias sobre la ruptura de una colaboración entre Kalshi y xAI de Elon Musk.
Ese mismo año, Polymarket contrató a Max Crowley, ex empleado de Uber, como vicepresidente de alianzas. Menos de dos meses después, Crowley se fue a Kalshi, lo que enfureció a Coplan. Según fuentes, durante la transición, Coplan y el abogado de la junta, Alex Spiro, enviaron una carta amenazando con demandar, aunque finalmente no presentaron una.
Incluso cuando tienen intereses comunes, las empresas no cooperan. Kalshi formó un grupo de presión de la industria para luchar contra las restricciones estatales, excluyendo específicamente a Polymarket.
Al mes siguiente, cuando Kalshi perdió una demanda sobre apuestas deportivas en un estado, Polymarket lanzó un nuevo contrato de apuesta, permitiendo apostar sobre cuándo cerraría Kalshi su negocio deportivo en Massachusetts.
