Las acciones estadounidenses vuelven a vivir su momento de gloria, mientras que el bitcoin, como ha ocurrido todo el año, se mantiene al margen. Las razones de esto aún no son evidentes.
En agosto, el índice S&P 500 subió un 3,12%, aumentando su capitalización de mercado en aproximadamente $2,1 billones y llevando su valor total a un récord de $70,5 billones, con un precio de 7723 puntos. Los índices Nasdaq y Dow también muestran crecimiento. Según todos los indicadores, Wall Street se encuentra en modo de aversión activa al riesgo.
El bitcoin no sigue este ejemplo, aunque tras el colapso provocado por el COVID-19 a principios de 2020, solía seguir a las acciones. Este mes, la criptomoneda solo ha subido un 2%, cotizando alrededor de $64,600, manteniéndose exactamente en el mismo nivel que ha tenido durante varias semanas.
En parte, el bajo rendimiento del bitcoin se explica porque el crecimiento del mercado de valores se debe principalmente a la dinámica específica de las acciones relacionadas con la IA, y no a un impulso macroeconómico general que favorezca el crecimiento de activos de riesgo como el $BTC.
Por supuesto, algunos factores macroeconómicos, como la caída de los precios del petróleo y las esperanzas de un retorno al flujo normal a través del Estrecho de Ormuz, son positivos para todos los activos de riesgo. Pero en primer lugar, benefician a las acciones.
La bajada de los precios del petróleo debido a la apertura del Estrecho de Ormuz podría beneficiar a ambos mercados, pero a través de canales diferentes. Las acciones reciben un beneficio relativamente inmediato debido a la reducción de los costos empresariales.
Para el bitcoin, el efecto se manifiesta a través de las expectativas inflacionarias y luego a través de la política de la Reserva Federal. Esto lleva más tiempo, y las perspectivas para septiembre siguen siendo inciertas, según opina Adam Hames, director de gestión de activos en Tesseract Group.
El mercado de criptomonedas también enfrenta sus propios problemas, que pueden limitar su crecimiento. Entre ellos se encuentran el hackeo de Coldcard por $130 millones y los informes sobre la venta de bitcoins por parte de la empresa Strategy.
El aumento del rendimiento de los bonos crea obstáculos adicionales para las criptomonedas, provocando una salida de capital a través de las stablecoins. La oferta de la principal stablecoin vinculada al dólar, USDT, ha caído a su nivel más bajo desde 2025.
El índice HCN Capital Flow Insight subió a 67,9, sumando 0,8 puntos desde la última actualización. El mercado se encuentra en la zona de Codicia (Greed). El rendimiento promedio de las stablecoins sigue siendo 2,9 puntos porcentuales más alto que la tasa efectiva de la Fed, el TVL de los principales protocolos disminuyó un 0,3%, llegaron a los exchanges 43 $BTC, los mineros están reteniendo $BTC, lo cual es una señal alcista.
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