Lookonchain informó que una billetera vinculada a Strategy transfirió 299,84 $BTC a una nueva dirección nueve horas antes de la publicación, lo que al precio actual equivale a aproximadamente 18,91 millones de dólares, y planteó directamente la pregunta: ¿acaso Strategy, bajo la dirección de Saylor, está vendiendo $BTC de nuevo? Otra plataforma analítica, Onchain Lens, confirmó el hecho de la transferencia y señaló que un movimiento similar en la cadena de bloques se registró el mes pasado antes de que Strategy anunciara la venta de bitcoins por un valor de aproximadamente 216 millones de dólares, añadiendo que esta última transferencia también podría preceder a otro anuncio. La empresa Strategy no ha emitido una declaración oficial sobre esta transferencia.
La comparación con julio es bastante justificada, considerando que la última vez que una billetera vinculada a Strategy movió $BTC fue del 1 al 5 de julio, y durante esa semana la empresa vendió 3.588 $BTC por aproximadamente 216 millones de dólares.
Qué sucedió en julio
Esa venta de julio pasado fue un punto de inflexión para Strategy: como informa Bitcoin.com News, la empresa vendió 3.588 $BTC a un precio promedio de alrededor de 60.000 dólares, incurriendo en una pérdida de 203 millones de dólares; este paso estuvo vinculado a la distribución de fondos para acciones preferentes perpetuas STRC, y no a un cambio en su posición a largo plazo.
Esta venta puso fin a la promesa pública de cuatro años de Saylor de "nunca vender" — una postura que repetía prácticamente en cada conferencia de resultados financieros desde que Strategy comenzó a acumular bitcoins. La dirección de Strategy ya había insinuado esa posibilidad durante la teleconferencia de resultados del primer trimestre, declarando que la empresa podría vender parte de sus activos para financiar dividendos de STRC, con la expectativa de que, a la larga, esto permitiría a Strategy recomprar más bitcoins de los vendidos.
Los informes posteriores del segundo trimestre demostraron cuán drásticamente cambiaron las métricas: Strategy pasó de una ganancia de 14 mil millones de dólares a una pérdida de 8,2 mil millones de dólares en el trimestre, a medida que el precio del bitcoin retrocedía desde máximos anteriores, a pesar de que el volumen total de activos de la empresa en términos de número de monedas seguía creciendo.
Una empresa enviando señales contradictorias
Las declaraciones públicas de Strategy sobre el bitcoin se han vuelto más difíciles de entender a primera vista. Literalmente, un día antes de esta última transferencia, Saylor publicó un mensaje "Bitcoin Drive engaged" ("Conducción Bitcoin activada") junto a la herramienta de seguimiento de compras de la empresa — un mensaje que avivó las expectativas de otra compra, continuando con la tradición de publicaciones enigmáticas en redes sociales que precedieron anuncios anteriores sobre el estado del tesoro.
Además, en las últimas semanas Saylor ha desmentido una afirmación difundida en línea de que Strategy autorizó recientemente la venta de bitcoins por valor de hasta 5 mil millones de dólares, explicando a periodistas que esa autorización es noticia antigua, vinculada al programa existente Digital Credit Capital Framework de la empresa, y no una nueva decisión.
Dado que la empresa es simultáneamente el mayor comprador corporativo de bitcoins en el mercado y, a partir de este año, ocasionalmente actúa como vendedor, cada nuevo movimiento se vuelve más difícil de interpretar de manera aislada.
Una reserva de efectivo que complica la teoría de venta
Strategy ha reforzado su reserva en dólares estadounidenses en 525 millones de dólares, aumentando la cobertura para dividendos preferentes e intereses de la deuda a 2,1 años, en comparación con aproximadamente 17,4 meses a principios de año. Según la política aprobada por la junta directiva, esta reserva puede utilizarse exclusivamente para pagar dividendos de acciones preferentes e intereses de la deuda, y los directores establecieron un umbral mínimo de cobertura de 12 meses, lo que significa que Strategy ahora tiene un colchón mucho mayor que antes de la venta de julio.
Este colchón contradice la idea de que la empresa necesite vender urgentemente más bitcoins para cubrir la tasa de dividendo del 12% de STRC, a pesar de que Cryptoquant ha advertido por separado que Strategy debería suspender completamente las compras de bitcoins y continuar acumulando efectivo mientras las acciones preferentes se negocien por debajo de su valor nominal.
Actualmente, Strategy posee 843.775 $BTC, adquiridos en conjunto por 63.69 mil millones de dólares a un precio promedio de 75.476 dólares por moneda, lo que la convierte, por un amplio margen, en el mayor almacén corporativo de bitcoins del mundo. Si la transferencia de 299,84 $BTC se convertirá en una operación de venta revelada o simplemente en otra redistribución de fondos entre billeteras, probablemente se aclarará en unos días, considerando cuán estrechamente se rastrean actualmente tanto los datos de la cadena de bloques como los propios informes de Strategy presentados a la SEC.
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